El acuerdo comercial UE-Mercosur: ¿Qué significa para el comercio mundial y las perspectivas económicas?

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A principios de diciembre, la UE y Mercosur -un bloque comercial cuyos miembros son Argentina, Bolivia, Brasil, Paraguay y Uruguay- alcanzaron un acuerdo comercial tras 25 años de negociaciones. Con más de 700 millones de personas y cerca del 20% del PIB mundial entre los dos bloques, el tan esperado acuerdo tiene el potencial de crear una de las mayores zonas de libre comercio del mundo. A continuación se exponen las implicaciones para la economía mundial y nuestras previsiones de consenso.

El acuerdo comercial modificará la dinámica comercial

El acuerdo UE-Mercosur eliminará más del 90% de los impuestos sobre las mercancías comercializadas entre ambos bloques, lo que ahorrará a las empresas europeas unos 4.000 millones de euros anuales en derechos de importación. Además, la supresión de las barreras no arancelarias al comercio facilitará el comercio de servicios, y las salvaguardias medioambientales y laborales tienen por objeto garantizar que el acuerdo cumpla las normas reglamentarias de la UE. En conjunto, estos cambios políticos deberían impulsar el comercio entre ambas regiones.

La UE se beneficiará de mercados sin explotar e importaciones más baratas

Nuestros panelistas consideran que el crecimiento del PIB de la zona euro seguirá siendo moderado en 2025 debido a la atonía de la demanda. No obstante, el acuerdo con Mercosur podría impulsar las exportaciones de productos agrícolas e industriales, automóviles y productos farmacéuticos a América Latina, lo que aliviaría el impacto del aumento de los impuestos estadounidenses el próximo año bajo la presidencia electa de Trump. Mientras tanto, el impacto del pacto comercial sobre la inflación probablemente será moderado, lo que significa que es poco probable que cambie significativamente nuestra previsión de consenso de que la inflación de la zona euro se desacelerará modestamente el próximo año.

Mercosur diversificará sus mercados de exportación y atraerá inversiones

Hasta ahora, nuestros analistas prevén que el crecimiento del PIB del Mercosur se estabilice en términos generales cerca de la proyección de 2025 hasta 2029, pero un acceso más amplio al mercado de alto valor de la UE podría respaldar expansiones más pronunciadas de la actividad industrial, la inversión y las exportaciones, siendo los exportadores de metales básicos, carne de vacuno, soja y azúcar los más beneficiados. Dicho esto, el aumento de la demanda de exportaciones podría avivar la inflación interna, especialmente si las cadenas de suministro tienen dificultades para seguir el ritmo. En consecuencia, las presiones sobre los precios podrían dispararse aún más por encima de la media de América Latina, poniendo en peligro el ya lento ciclo de relajación de la política monetaria de la región.

El comercio de materias primas críticas cambiará la dinámica geopolítica

Más allá de la esfera económica, el acuerdo comercial también está preparado para contrarrestar la influencia de China tanto en Europa como en Sudamérica. Las abundantes reservas de litio y níquel del Mercosur son fundamentales para la transición ecológica de Europa, cuya demanda aumentará en los próximos años. Esto convierte al acuerdo comercial en un pivote estratégico que se aleja del dominio chino en las cadenas de suministro.

La ratificación del acuerdo sigue en el aire

Varios países de la UE, como Francia y Polonia, se han opuesto al acuerdo por temor a que inunde los mercados europeos con productos agrícolas baratos. Otros, cuyas economías dependen en gran medida del sector del automóvil, como Alemania y España, han presionado para que se ratifique rápidamente. En consecuencia, la ratificación total del acuerdo podría sufrir posibles retrasos y modificaciones debido a la presión de los grupos de presión agrícolas y los ecologistas. Aun así, el acuerdo seguirá siendo un factor clave por su potencial para redefinir el comercio mundial y reafirmar el valor de la cooperación económica en la era del proteccionismo creciente.

Opinión de nuestros analistas

Sobre el impacto del acuerdo, los analistas de ING dijeron:

«Un acuerdo comercial entre estos dos bloques económicos sería bienvenido en medio de un clima global sumido en una nueva era de proteccionismo, y sería un paso significativo hacia la liberalización comercial en curso. Sin embargo, las probabilidades de éxito siguen siendo escasas, y nos interesa ver si los partidarios del libre comercio pueden imponerse a los proteccionistas esta vez».

Los analistas de la EIU son más optimistas:

«El capítulo comercial sólo necesita una mayoría cualificada para ser ratificado, con el apoyo de al menos 15 miembros de la UE que representen como mínimo al 65% de la población del bloque. Algunos Estados miembros, en particular Francia, siguen oponiéndose por temor a las repercusiones en los agricultores europeos. Pero cada vez parece menos probable que Francia consiga reunir el apoyo suficiente para bloquear la ratificación del ALC».

Sobre las implicaciones para la economía de la UE, los analistas de Fitch Solutions comentaron:

«Para los Estados miembros de la UE, el acuerdo ayuda a mejorar la posición competitiva de su sector manufacturero orientado a la exportación frente a China continental, al tiempo que contribuye a estrechar lazos con una parte del mundo rica en minerales esenciales que desempeñarán un papel clave en la transición ecológica». A este lado del Atlántico, la agroindustria es la gran ganadora, aunque en un esfuerzo por satisfacer a los agricultores europeos, se seguirán aplicando contingentes arancelarios a una serie de exportaciones agrícolas del Mercosur. […] Teniendo esto en cuenta, no hay que exagerar la importancia global del acuerdo desde el punto de vista económico. Aunque los dos bloques representan alrededor del 20% del PIB mundial, el comercio entre ellos sólo ascendió a unos 120.000 millones de dólares en 2023 (o el 0,1% del PIB mundial) y las cuestiones geográficas y los contingentes arancelarios significan que cualquier aumento del comercio en los próximos años será probablemente gradual. Eso, por supuesto, suponiendo que el propio acuerdo sea ratificado por los europeos».

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