Las 10 mayores economías mundiales en 2025

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El panorama de las mayores economías mundiales

De las 10 mayores economías del próximo año, cinco estarán en Europa, tres en Asia y dos en América. La mayoría de estas economías -concretamente, los miembros del G7- ya son ricas en PIB per cápita en USD. Sin embargo, también hay algunos mercados emergentes en la lista que siguen siendo pobres en términos per cápita y cuyo gran tamaño económico está vinculado en cambio a sus enormes poblaciones nacionales. Del mismo modo, aunque la mayoría de las economías de los 10 primeros puestos tienen tasas de crecimiento potencial inferiores a la media mundial debido a sus ya elevadas reservas de capital físico y humano, dos de las economías asiáticas de la lista rompen esa tendencia.

País 1: Estados Unidos

PIB EN 2025: 30,4 billones de USD

La economía de Estados Unidos es la mayor del mundo, con más de una cuarta parte del PIB mundial en dólares nominales. Además, tiene uno de los PIB per cápita más altos del mundo. La estructura de la economía está muy diversificada. La industria tecnológica, anclada en Silicon Valley, domina a nivel mundial, impulsando la innovación en IA, biotecnología y software. El sector financiero, con sede en Nueva York, cuenta con los mercados de capitales más grandes del mundo. La sanidad y la industria farmacéutica son otros de sus puntos fuertes, mientras que la industria manufacturera -aunque de escala reducida en comparación con décadas anteriores- sigue siendo competitiva en ámbitos como el aeroespacial, la defensa y los vehículos de motor.

Desde la pandemia de Covid-19, la brecha entre Estados Unidos y otras grandes economías avanzadas se ha ampliado debido a la fortaleza del dólar y a los persistentes buenos resultados económicos de Estados Unidos. Estos resultados se mantendrán en el futuro: Nuestro Consenso prevé un crecimiento económico de alrededor del 2% anual para el resto de esta década, frente al 1,4% de la zona euro y menos del 1% de Japón.

Dicho esto, la economía se enfrenta a desafíos, como la mayor desigualdad de ingresos del G7, el envejecimiento de las infraestructuras, los elevados costes de la sanidad y la creciente deuda nacional. En lo que respecta a esta última, es probable que Estados Unidos siga registrando un déficit presupuestario muy superior al de otras economías avanzadas, lo que hará que la deuda pública siga aumentando como porcentaje del producto total en los próximos años.

País 2: China

PIB EN 2025: 19,6 billones de dólares

La economía china es la segunda del mundo y representa cerca del 20% del PIB mundial en dólares nominales. Está impulsada por la inversión y la industria manufacturera orientada a la exportación; el consumo privado sigue siendo unos 20 puntos porcentuales del PIB inferior al de las economías desarrolladas. Conocida como la «fábrica del mundo», China es el principal productor de electrónica, maquinaria y textiles. El gobierno ha dado prioridad a la autosuficiencia tecnológica y al aumento de las actividades de valor añadido, colmando a las industrias nacionales de subvenciones y ayudas estatales y restringiendo la participación de empresas extranjeras en áreas sensibles de la economía. Esto ha propiciado la aparición de gigantes locales altamente competitivos, como Huawei y Tencent en el sector tecnológico y BYD en el de los vehículos eléctricos. En los últimos años, estas empresas han irrumpido cada vez con más fuerza en los mercados extranjeros, causando alarma en Occidente. El apoyo gubernamental también ha contribuido a hacer de la economía china un líder en el espacio verde: por ejemplo, las empresas chinas producen la mayoría de los paneles solares del mundo.

En relación con la economía de EE.UU., China ha perdido ritmo desde 2021 debido a la depreciación del yuan frente al dólar, unida a la robusta actividad económica de EE.UU. Se espera que la convergencia se reanude durante nuestro horizonte de previsión, pero a un ritmo más lento que en el pasado, a medida que disminuya el crecimiento potencial de China.

China se enfrenta a múltiples retos, como los elevados niveles de endeudamiento de las empresas, la necesidad de hacer frente a las demandas de una población en declive y envejecida, la debilidad del mercado inmobiliario y las tensiones geopolíticas con Occidente, que aumentarán con el segundo mandato del presidente Trump.

País 3: Alemania

PIB EN 2025: 5,0 billones de USD

Alemania es la mayor economía de Europa. Aunque los servicios son el principal sector económico, Alemania también tiene una fuerte base industrial; el sector manufacturero es aproximadamente el doble que el de otras economías del G7 en porcentaje del PIB. El Mittelstand -un denso entramado de medianas empresas industriales- constituye la espina dorsal. El país se beneficia de una mano de obra cualificada, una gestión fiscal prudente y una posición geográfica favorable en el corazón de Europa.

Dicho esto, el modelo económico del país, orientado a la exportación y centrado en la fabricación, se ha visto amenazado en los últimos años por las crecientes tensiones comerciales mundiales, la lucha del país por adaptarse a las nuevas formas de tecnología y la creciente competitividad de las empresas chinas, especialmente en el sector de la automoción. El anuncio de Volkswagen en 2024 de su intención de cerrar varias fábricas es indicativo de esto último. El envejecimiento de la población, la dependencia de los combustibles fósiles importados y la fragmentación política en medio del ascenso del partido de derechas AfD son retos adicionales. Desde 2018, el crecimiento económico de Alemania se ha quedado muy por debajo de la media del G7, una tendencia que probablemente continuará en los próximos años.

País 4: Japón

PIB EN 2025: 4,4 billones de USD

La economía japonesa, aunque sigue siendo la cuarta del mundo, ha perdido relevancia desde los años noventa, cuando era la segunda y se acercaba a Estados Unidos en el primer puesto. Al igual que Alemania, Japón cuenta con un amplio sector manufacturero que representa cerca del 20% del PIB, con puntos fuertes en la electrónica, los vehículos de motor y la robótica; empresas japonesas como Mitsubishi, Sony y Toyota desempeñan papeles destacados a escala mundial. Japón también cuenta con un importante sector de servicios bancarios y financieros. La economía está orientada a la exportación y en los últimos años ha registrado superávits comerciales y por cuenta corriente.

Sin embargo, Japón se enfrenta a importantes retos demográficos, como el rápido envejecimiento de la población y las bajas tasas de natalidad, que lastran el PIB a pesar del persistente estímulo fiscal. La dependencia de la energía y las materias primas importadas es otro punto débil, ya que hacen que la economía sea vulnerable a las oscilaciones de los precios mundiales. Nuestros panelistas prevén que el crecimiento del PIB japonés se sitúe por debajo del 1% de media durante el resto de esta década, y que registre los peores resultados del G7 junto con Italia.

País 5: India

PIB EN 2025: 4,3 billones de USD

La economía india está creciendo rápidamente y ha duplicado con creces su tamaño en la última década. A diferencia de muchas otras economías asiáticas, India no tiene un gran sector manufacturero, a pesar de la reciente iniciativa gubernamental Make In India. Más bien, la producción de servicios impulsa el PIB. India es especialmente fuerte en TI; en conjunto, los dos gigantes informáticos del país, Infosys y TCS, emplean cerca de un millón de personas. La industria farmacéutica es otro punto fuerte, especialmente en el campo de los medicamentos genéricos. Sin embargo, el sector agrícola, que emplea a gran parte de la población y sigue representando alrededor de una quinta parte de la economía, sigue siendo menos productivo y vulnerable a los riesgos climáticos.

La economía india tiene varios puntos fuertes, como una población emprendedora y en rápido crecimiento, una mano de obra anglófona muy preparada, un vasto mercado interior y estabilidad política. Dicho esto, las deficiencias en infraestructuras, sobre todo en las zonas rurales, son un obstáculo. Además, los retos normativos y las trabas burocráticas plantean dificultades a las empresas, y el país aún no es capaz de garantizar una educación universal de calidad.

Nuestro Consenso es que la economía se mantenga entre las de más rápido crecimiento de Asia en los próximos años, pero el crecimiento podría ser significativamente más rápido con las reformas adecuadas; por debajo del 7% anual, las previsiones de crecimiento de la India para los próximos años siguen siendo significativamente inferiores al ritmo al que crecía China cuando tenía un PIB per cápita similar.

País 6: Reino Unido

PIB EN 2025: 3,7 billones de USD

La economía británica está predominantemente orientada a los servicios, con los seguros, las finanzas y el sector inmobiliario como principales contribuyentes, sobre todo a través de la City de Londres, un importante centro financiero mundial. Otros sectores clave son las industrias creativas, la defensa, la enseñanza superior, los vehículos de motor y los productos farmacéuticos. Un mercado laboral flexible y un sistema educativo eficaz son sus principales puntos fuertes.

Sin embargo, el Brexit ha introducido retos, sobre todo para el comercio y la movilidad laboral con la UE: esto, a su vez, ha obstaculizado las exportaciones y la inversión desde que el Reino Unido abandonó el bloque. Aunque el Reino Unido podría llegar a algunos acuerdos sectoriales con la UE en los próximos años, es poco probable que los lazos económicos con el bloque se estrechen sustancialmente. Además, las autoridades se enfrentan a la dificultad de satisfacer las crecientes demandas de gasto público en un entorno de bajo crecimiento del PIB, todo ello sin asustar a los mercados emitiendo mucha deuda nueva. El Gobierno laborista que asumió el poder en 2024 ha aumentado el gasto y los impuestos para hacer frente a esta situación.

Las previsiones de nuestros analistas para los próximos años apuntan a que el crecimiento económico será alrededor de medio punto porcentual anual inferior al de la década anterior a la pandemia de Covid-19, debido al golpe duradero causado por el Brexit.

País 7: Francia

PIB EN 2025: 3,3 billones de USD

La economía francesa está muy diversificada. El país es uno de los principales exportadores mundiales de marcas de lujo como Chanel, Hermès y LVMH. El sector aeroespacial, liderado por Airbus, también es crucial. El sector agrícola francés es el mayor de la UE, y es conocido por la producción de lácteos, cereales y vino. Además, desde el Brexit, París ha aumentado su estatus como centro financiero; la Autoridad Bancaria Europea se trasladó a París, y la capital ha creado miles de nuevos puestos de trabajo en el sector de los servicios financieros.

El Estado desempeña un papel importante en la economía. El gasto público se acerca al 60% del PIB, mucho más que en la mayoría de los vecinos europeos. Además, el Estado posee acciones en muchas grandes empresas, como la productora de energía nuclear EDF, el fabricante de aviones Airbus y el fabricante de automóviles Renault. Esta considerable huella estatal se ha traducido en los últimos años en uno de los déficits fiscales más amplios de la UE, lo que a su vez ha provocado que los costes de endeudamiento franceses superen a los de Grecia y España.

En los próximos años, el crecimiento económico de Francia será superior al de Alemania e Italia, pero se situará en la media de la UE. La inestabilidad política y la necesidad de frenar el déficit fiscal actuarán como lastres, mientras que las frecuentes protestas públicas probablemente seguirán planteando un reto a los responsables políticos.

País 8: Italia

PIB EN 2025: 2,5 billones de USD

La economía italiana está dominada por los servicios, pero también es fuerte en la fabricación de artículos de lujo, maquinaria y vehículos de motor. El norte de Italia, sede de centros industriales como Milán y de marcas como Fiat y Ferrari, impulsa gran parte de esta actividad manufacturera. Italia es también el tercer productor agrícola de Europa, famoso por su vino y su aceite de oliva.

En las últimas décadas, la inestabilidad política, el elevado coeficiente deuda pública/PIB, un sector público esclerótico, el deterioro demográfico y las grandes disparidades regionales entre el norte industrializado y el sur subdesarrollado han planteado problemas. Aunque la economía está recibiendo un impulso considerable gracias al desembolso de los fondos de recuperación de la UE, es poco probable que el crecimiento anual del PIB supere el 1% este año o en los siguientes. Así pues, la fisura económica de Italia seguirá menguando en el futuro.

País 9: Canadá

PIB EN 2025: 2,3 billones USD

La economía canadiense es rica en recursos: el petróleo, la forestación y la minería contribuyen en gran medida a las exportaciones. Dicho esto, el PIB en su conjunto sigue estando dominado por el sector servicios, con especial fuerza de los servicios financieros y tecnológicos. En los últimos años, la actividad económica se ha visto impulsada por la fuerte demanda de Estados Unidos, su principal socio comercial, así como por el rápido aumento de la población: entre 2019 y 2024, la población creció en torno al 10%, por encima de la tendencia histórica. Dicho esto, el Gobierno recortó recientemente las cuotas de inmigración ante el aumento del desempleo y el descontento público por los elevados costes de la vivienda. Como resultado, el crecimiento de la población en 2025 debería prácticamente detenerse alrededor del 3% en 2024.

A pesar de sus grandes recursos naturales, mano de obra cualificada y gobernanza limpia, Canadá también se enfrenta a vulnerabilidades, como la fluctuación de los precios de sus exportaciones de materias primas, la elevada deuda de los hogares y la dependencia comercial de EE.UU. Esto último podría ser un riesgo particular debido a que el presidente Donald Trump probablemente imponga tarifas más altas a las importaciones.

País 10: Rusia

2025 PIB 2,1 billones USD

La economía rusa depende de los recursos naturales: el petróleo y el gas natural representan más de la mitad de sus ingresos por exportación y gigantes controlados por el Estado como Gazprom y Rosneft dominan la producción energética. Esta dependencia energética ha impulsado un importante crecimiento económico, pero también hace a Rusia vulnerable a las fluctuaciones de los precios mundiales y a las sanciones energéticas. El sector manufacturero se centra en las industrias pesadas, como la armamentística, la química y la siderúrgica; además, Rusia es uno de los mayores exportadores de grano del mundo. Desde la invasión de Ucrania en 2022, la economía rusa depende más del sector militar y del gasto público, y depende más de Asia a expensas de Europa.

La economía ha sido mucho más robusta de lo que esperaban muchos analistas desde que estalló la guerra de Ucrania, con un crecimiento del PIB superior al 3% en 2023 y 2024, gracias al aumento del gasto militar, las ayudas sociales y la capacidad del Gobierno para eludir las sanciones. Dicho esto, el crecimiento se ralentizará hasta situarse en torno al 1,5% en el futuro, en un contexto de debilidad del entorno empresarial y descenso de la población.

Previsiones de futuro para las principales economías

Es probable que la lista de las 10 mayores economías del mundo se diversifique en las próximas décadas. El número de economías del G7 disminuirá, mientras que mercados emergentes como Brasil, Indonesia y México podrían unirse al grupo de cabeza, dada su gran población y su amplio potencial de crecimiento para alcanzar a Occidente. Además, China e India seguirán ganando peso económico relativo. Por ejemplo, las proyecciones a largo plazo de nuestros panelistas indican que en 2033 India se habrá convertido en la tercera economía mundial, mientras que el PIB de China superará en unos 24 billones de dólares al de Alemania, frente a los 14 billones actuales.

La opinión de nuestros expertos analistas

Según los analistas de EIU:

«EIU prevé que la economía estadounidense crecerá una media anual del 2% en términos reales entre 2024 y 2050. Esta cifra es significativamente inferior al 3,4% alcanzado durante las décadas de 1980 y 1990, pero sigue siendo una tasa de expansión respetable para una economía madura de la OCDE, sobre todo porque el crecimiento de la población se ralentizará en comparación con décadas anteriores. EE.UU. goza de varias ventajas que favorecerán sus perspectivas de crecimiento a largo plazo. La carga reglamentaria es baja, lo que contribuye a crear condiciones en las que las empresas tienen libertad para invertir e innovar. La legislación laboral es inusualmente ligera, lo que significa que las empresas pueden contratar y despedir trabajadores con facilidad a medida que cambian las condiciones empresariales. EE.UU. es líder mundial en el desarrollo de las tecnologías de la información y la comunicación (TIC), que ha utilizado para obtener importantes ganancias de eficiencia. Esperamos nuevas mejoras en el uso de las TIC, sobre todo a medida que la rivalidad entre EE.UU. y China dé un nuevo impulso a la innovación tecnológica nacional.»

Los analistas de DBS comentaron:

«Se espera que la economía china crezca en torno al 5% en 2025 gracias a las políticas de estímulo. Las exportaciones serán un pilar clave del crecimiento a medida que se mantenga la demanda mundial, aunque los nuevos aranceles de EE.UU. podrían restar hasta 1ppt al crecimiento del PIB. El consumo seguirá siendo mediocre debido a los efectos riqueza de la caída de los precios inmobiliarios y al aumento del desempleo. La inversión en infraestructuras impulsará una moderada recuperación de la inversión en activos fijos, aunque la inversión privada se queda rezagada. Los riesgos a la baja se centran en la corrección del mercado inmobiliario. Es de esperar que las enérgicas medidas de estímulo, tanto del lado de la oferta como de la demanda, incluida la reducción de existencias y el apoyo a la financiación de los promotores, contribuyan a la estabilidad del mercado. La expansión fiscal del gobierno central ayudará a la administración local a salir de su endeudamiento».

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Publicado originalmente en diciembre de 2017, actualizado en noviembre de 2024