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Desde que Joe Biden abandonó la campaña presidencial en favor de la vicepresidenta Kamala Harris el 22 de julio, las encuestas han mostrado una reducción de la diferencia en intención de voto entre Harris y Donald Trump. Sin embargo, Trump sigue teniendo muchas posibilidades de hacerse con la presidencia en las elecciones de noviembre. ¿Cuáles son los planes económicos de Trump y qué podrían significar para la economía de Estados Unidos y del mundo en general?

Menos impuestos, más aranceles: Si es elegido, uno de los planes económicos de Trump sería recortar los impuestos nacionales: recientemente ha planteado la idea de reducir el tipo federal del impuesto de sociedades del 21% al 15%, por ejemplo. Pero al mismo tiempo, ha amenazado con elevar las barreras comerciales con el resto del mundo, con un posible arancel general del 10% sobre todas las importaciones e incluso más altos para los productos procedentes de China. El resultado de estas medidas fiscales y arancelarias sería una mayor inflación en Estados Unidos, que posiblemente obligaría a la Reserva Federal a mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo; el impacto neto de las medidas sobre el PIB real de Estados Unidos dependería de si el impulso de los recortes fiscales compensa el lastre del aumento de los aranceles y los tipos de interés. Para el resto del mundo, el impacto económico probablemente sería inequívocamente negativo.

Aislacionismo internacional: Bajo una presidencia de Trump, la migración neta al país probablemente disminuiría -pesando en el crecimiento económico- mientras que las relaciones con los antiguos aliados en Europa y Asia se volverían más distantes y transaccionales. Esto podría acelerar el fin del conflicto en Ucrania (Trump podría amenazar con detener la ayuda a Kiev, forzando así a Ucrania a sentarse a la mesa de negociaciones), pero también aumentaría el riesgo de que Rusia invadiera otros países de Europa del Este y China invadiera Taiwán.

Deuda pública y déficit elevados: Los ingresos perdidos por los futuros recortes fiscales de Trump probablemente superarían los ingresos arancelarios adicionales: De este modo, los planes económicos de Trump llevarían probablemente a que el déficit fiscal siguiera siendo extremadamente amplio -el más alto del G7-, mientras que la deuda pública seguiría aumentando como porcentaje del PIB. Esto aumenta el riesgo de que los inversores abandonen los bonos del Tesoro, provocando un aumento de los rendimientos y desplazando a otras áreas del gasto público. Además, la necesidad de renegociar periódicamente el techo de deuda conllevará riesgos de impago.

Visión de nuestra red de analistas

En cuanto a la economía estadounidense, los analistas de EIU opinan lo siguiente:

«Hemos modificado nuestras previsiones políticas para Estados Unidos. Ahora esperamos que el ex presidente de EE.UU., Donald Trump […] gane la presidencia de EE.UU. […]. Ahora se prevé que la inflación de los precios al consumo en EE.UU. sea mayor como resultado de los aranceles a la importación prometidos por Trump, las restricciones a la mano de obra inmigrante y los recortes fiscales. Hemos revisado a la baja nuestra previsión de crecimiento del PIB real estadounidense, que ahora esperamos que se sitúe en una media del 1,9% anual en 2025-28 (frente al 2,1% anterior). También creemos que la Reserva Federal tendrá que mantener un tipo de interés oficial más alto en 2025-28 de lo que preveíamos anteriormente para combatir la inflación; ahora promedia un 3,6% en esos años (3,1% anteriormente).» 

Los analistas de ING comentaron las métricas fiscales:

«El endeudamiento público y la deuda nacional apenas se mencionan en la campaña electoral estadounidense; sin embargo, si no se cambia la trayectoria, se corre el riesgo de nuevas rebajas de la calificación de la deuda, más volatilidad en los mercados y mayores costes de endeudamiento. Esto supondrá vientos en contra para la economía, lo que dificultará aún más al vencedor la consecución de sus objetivos manifiestos».

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