Nuestras últimas previsiones sobre los precios de las materias primas

La mayoría de los precios de la energía bajarán en los próximos años: Nuestros analistas prevén que los precios del crudo y el carbón bajen en nuestro horizonte de previsión hasta 2028, impulsados por un cambio mundial hacia formas de energía más limpias para los vehículos y la generación de electricidad. Por el contrario, los precios del gas natural aumentarán a partir de 2024, ya que es probable que la demanda de gas siga creciendo en los próximos años; este combustible se utilizará cada vez más en los mercados emergentes como sustituto menos contaminante de las centrales de carbón.

Los precios de los metales preciosos se mantendrán en niveles históricamente altos: Nuestro consenso es que los precios del oro se mantengan por encima de los 2.000 USD por onza troy y que los precios de la plata se mantengan por encima de los 25 USD por onza troy; ambos puntos de precio están muy por encima de los niveles que han prevalecido en las últimas décadas. El oro seguirá siendo valorado como refugio seguro en un mundo cada vez más incierto, mientras que la plata se beneficiará de la creciente demanda de las industrias solar y del automóvil eléctrico; sólo en 2024, la demanda de energía fotovoltaica aumentará en una quinta parte. Además, la demanda de platino aumentará en los próximos años gracias al uso del metal en la incipiente economía del hidrógeno, tanto en pilas de combustible como en electrolizadores.

Los precios agrícolas se mantendrán estables en general: No se prevé que la mayoría de los precios agrícolas experimenten tendencias al alza o a la baja notables en los próximos años, aunque es muy probable que se produzca una volatilidad interanual en respuesta a fenómenos meteorológicos extremos y conflictos. Uno de estos fenómenos meteorológicos es La Niña, que podría sustituir al fenómeno de El Niño a finales de este año o a principios de 2025. La Niña empujaría las aguas cálidas hacia Asia y las frías hacia la costa occidental de América, lo que probablemente aumentaría las precipitaciones en algunas zonas de Asia y América y las reduciría en otras.

Los metales básicos seguirán una tendencia estable: Los panelistas también ven una dinámica de precios estable en la mayoría de los metales básicos. Aunque la demanda de algunos metales -como el cobre, el cobalto y el aluminio- se verá impulsada por la expansión de los sectores eólico y solar y la electrificación del transporte y la industria, el impacto positivo en los precios se verá contrarrestado en gran medida por una oferta más fuerte y la ralentización del crecimiento del PIB mundial. El creciente nacionalismo de los recursos es un factor clave que hay que vigilar: En los últimos años, por ejemplo, China ha prohibido las exportaciones de metales de tierras raras e Indonesia ha restringido las ventas al exterior de níquel en un intento de desarrollar una industria nacional de transformación.

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Opinión de nuestros analistas:

Sobre las perspectivas del gas, los analistas de EIU comentaron:

«Creemos que las perturbaciones en los mercados mundiales del gas como consecuencia de la guerra en Ucrania han dado lugar a unas perspectivas de menor demanda para la primera mitad de esta década. Sin embargo, esperamos una perspectiva de crecimiento estable en la segunda mitad de esta década, liderada principalmente por los países en desarrollo, muchos de los cuales aumentarán su consumo de gas para sustituir al carbón.»

En cuanto a las perspectivas del cobre a corto plazo, los analistas de Goldman Sachs señalaron:

«En el cobre hemos observado una significativa elasticidad de precios tanto de la oferta como de la demanda este verano. En consecuencia, el fuerte agotamiento de las existencias de cobre que esperábamos se producirá probablemente mucho más tarde de lo que pensábamos. En consecuencia, retrasamos nuestro objetivo de cobre de 12.000 $/t para finales de 2024 hasta después de 2025, lo que implica una previsión de cobre para 2025 de 10.100 $/t, todavía por encima de los 9.231 $/t de este YTD, pero muy por debajo de nuestra anterior previsión de 15.000 $».

Una de las novedades más interesantes de nuestro 25 aniversario es que nuestro boletín pasará a enviarse quincenalmente. Contará con artículos más detallados y análisis más profundos del panorama macroeconómico internacional, ofreciendo valiosas perspectivas que le ayudarán a mantenerse informado sobre las tendencias mundiales. Esté atento a más noticias en las próximas semanas.