1. Estados Unidos:  34,8 billones de dólares en 2028

Los panelistas de FocusEconomics consideran que Estados Unidos mantendrá su título de mayor economía del mundo en los próximos años, con una previsión de PIB nominal de 34,8 billones de dólares en 2028. La buena salud del consumo privado y la inversión fija, el aumento de la producción energética, un mercado laboral flexible, una demografía aún favorable y una política fiscal favorable contribuirán a la actividad. Además, el país cuenta con las empresas del sector privado más dinámicas del mundo y con instituciones de investigación punteras, que impulsarán la innovación en los sectores tecnológicos emergentes.

Sin embargo, el aumento de la deuda pública -que ya supera con creces el 100% del PIB- y los pagos de intereses de la deuda que desplazan a otras áreas de gasto constituyen un riesgo a la baja. Además, el abismo político entre republicanos y demócratas obstaculiza las reformas estructurales y pone en peligro la estabilidad social. En el frente exterior, las crecientes fricciones con China -sobre tecnología y Taiwán en particular- dificultarán el comercio bilateral entre ambos países y podrían desencadenar un conflicto en toda regla.

Además, Estados Unidos perderá peso económico relativo: mientras que en 2000 la economía estadounidense era unas cuatro veces mayor que la de las economías BRIC (Brasil, Rusia, India y China), en 2028 los BRIC serán ligeramente mayores que Estados Unidos.

“Los motores no relacionados con el consumo del crecimiento del PIB estadounidense en 2025-28 serán principalmente la inversión y las exportaciones. Las políticas industriales de la administración Biden se filtrarán gradualmente en la economía, incluyendo más de 2 billones de dólares en financiación e incentivos en tecnologías verdes, energía, infraestructuras y fabricación de semiconductores. Las exportaciones también se beneficiarán de la fuerte demanda europea de materias primas energéticas estadounidenses, especialmente gas natural licuado (GNL), a medida que la región reduzca su dependencia de las exportaciones energéticas rusas”. – La EIU

2. China:  25,1 billones de USD en 2028

Nuestros panelistas prevén un PIB chino de 25,1 billones de USD, o aproximadamente el 72% del PIB estadounidense, en 2028, frente al 76% en 2021 y el 66% en 2023. La convergencia con EE.UU. se ha invertido en los dos últimos años debido al debilitamiento del yuan chino, al rápido crecimiento económico de EE.UU. y al hecho de que la economía china se ha visto lastrada por las restricciones de Covid-19, el desmoronamiento del mercado inmobiliario, las fricciones políticas con Occidente y la incertidumbre regulatoria interna.

De cara al futuro, la economía china seguirá lastrada por las tensiones políticas, el declive demográfico, la incertidumbre normativa y la excesiva intervención estatal en muchos ámbitos. Sin embargo, la economía aún tiene un gran potencial de crecimiento, dado que la renta per cápita y las tasas de urbanización siguen siendo inferiores a las de las economías desarrolladas. Además, la fuerte inversión pública en sectores de alta tecnología y renovables debería dar resultados. De este modo, China debería reanudar su convergencia con los niveles del PIB estadounidense en los próximos cinco años, aunque a un ritmo mucho más lento que en la década de 2010.

“Hay puntos brillantes en la economía, como la inversión en maquinaria eléctrica en el sector manufacturero y el aumento de la fabricación de instrumentos de precesión y automóviles. Los responsables políticos” tendrán que gestionar las perspectivas de crecimiento del PIB a medida que la segunda mayor economía del mundo pasa de uno de sus importantes motores económicos -la inversión inmobiliaria y en infraestructuras- a otro nuevo basado en la mejora de la fabricación y la autosuficiencia.” – Analistas de Goldman Sachs

3. India: 5,9 billones de dólares en 2028

India se convertirá en la tercera economía del mundo en 2028, con un PIB nominal de 5 billones de dólares, superando a Alemania y Japón. El crecimiento se verá impulsado en los próximos años por el aumento del consumo, la inversión -tanto de empresas nacionales como extranjeras- y las exportaciones. El programa “Fabricar en la India” del Primer Ministro Modi, junto con el creciente interés de las empresas por diversificar su producción fuera de China, está llamado a impulsar el sector manufacturero. Además, el rápido crecimiento de la población estimulará la actividad de los servicios. El crecimiento medio del PIB superará el 6% anual hasta 2028, una de las tasas más altas de Asia.

Dicho esto, los crecientes intentos del Gobierno por elegir a los ganadores podrían dar lugar a un uso ineficiente de los recursos, como los 10.000 millones de dólares de dinero público destinados a construir una industria autóctona de semiconductores. Además, la tendencia proteccionista del país -India se retiró del acuerdo comercial RCEP para toda Asia en 2019, por ejemplo, y no forma parte del CPTPP ni de la ASEAN, los otros bloques comerciales clave de la región- frenará el crecimiento potencial, al igual que unas infraestructuras deficientes y una burocracia aún significativa.

4. Alemania: 5,6 billones de USD en 2028

Se prevé que Alemania supere a Japón como cuarta economía mundial a partir de 2023, debido en gran medida a la reciente debilidad del yen japonés frente al euro. Para 2028, nuestra previsión de consenso es que Alemania cuente con un PIB nominal de 5,6 billones de USD.

Aunque un entorno político estable y una mayor inversión pública respaldarán la actividad en los próximos años, la economía se verá lastrada a corto plazo por una política monetaria restrictiva. Además, el deterioro del perfil demográfico pesará sobre el crecimiento a largo plazo; se prevé que la población empiece a disminuir en 2025. Por otra parte, el cambio a los vehículos eléctricos podría suponer un problema para la industria automovilística, que es crucial en el país, dada la necesidad de una importante reconversión y reestructuración de la mano de obra para aprovechar las oportunidades de empleo que se abren en la cadena de suministro de vehículos eléctricos.

5. Japón: 5,4 billones de dólares en 2028

Japón se convertirá en la quinta mayor economía del mundo en los próximos años, con un PIB nominal de 5,4 billones en 2028 -sólo ligeramente inferior al de Alemania-, según las previsiones de nuestros panelistas. A pesar del amplio apoyo fiscal y de la orientación monetaria más laxa de las principales economías desarrolladas, Japón seguirá perdiendo peso económico relativo en comparación con sus rivales de renta alta y mercados emergentes. La disminución de la población se traducirá en un crecimiento anémico de sólo el 1% de media en 2023-2028, con diferencia el más bajo del G7.

A principios del siglo XXI, Japón era la segunda economía del mundo y su PIB nominal era aproximadamente la mitad del de Estados Unidos; en 2028, será menos de la sexta parte. En el horizonte se vislumbran problemas de sostenibilidad presupuestaria debido al envejecimiento y la reducción de la población, la escasa adopción de servicios digitales, una mentalidad arraigada de baja inflación y un mercado laboral rígido.

Principales conclusiones

Aunque las economías desarrolladas seguirán dominando la lista de las más grandes del mundo en los próximos años, los mercados emergentes -especialmente India- ascenderán en la clasificación. Los días de una economía mundial dominada por EE.UU. y Occidente darán paso cada vez más a un mundo multipolar, con EE.UU., la UE, China e India como sus cuatro pilares fundamentales.

Esto tendrá profundas repercusiones en numerosos ámbitos, como los flujos comerciales internacionales, la geopolítica y la composición de instituciones financieras mundiales como el FMI y el Banco Mundial. En FocusEconomics seguiremos ofreciendo análisis sucintos y previsiones fiables para ayudar a los clientes a navegar por este cambio en las placas tectónicas de la economía mundial en los próximos años.

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