Argentina Tipo de cambio Septiembre 2023

Argentina: El peso argentino se desploma tras el sorprendente resultado de las elecciones primarias

El peso cotizaba a 350,03 ARS por USD el 7 de septiembre, con una depreciación intermensual del 19,1%. Por su parte, el tipo de cambio en el mercado paralelo cotizaba a 720 ARS por USD el 7 de septiembre, con una depreciación intermensual del 17,2%. Esto se debió a la devaluación del peso por parte del Banco Central, de alrededor del 18%, a raíz de las elecciones primarias del 13 de agosto. El candidato libertario Javier Milei obtuvo el primer lugar en las elecciones, con cerca del 30% de los votos, seguido por el bloque opositor de centro-derecha Juntos por el Cambio (JxC), con el 28% de los votos, y la coalición peronista populista gobernante, con el 27%. El peso ha perdido más de la mitad de su valor en lo que va de 2023, y la financiación monetaria del déficit fiscal, el desplome de las exportaciones agrícolas debido a una sequía devastadora y la falta crónica de confianza ejercerán una mayor presión a la baja sobre la moneda este año. La devaluación del Banco Central fue una respuesta a la venta de activos argentinos tras el sorprendente avance de Milei en las urnas. Los buenos resultados electorales de Milei hicieron más real la perspectiva de la dolarización -su principal propuesta política para atajar la inflación-, aumentando el atractivo de mantener dólares en detrimento de los activos denominados en pesos. La evaporación de las reservas internacionales y el aumento de la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones presidenciales del 22 de octubre y un posible impago presionaron aún más a la baja sobre el peso, e hicieron imposible mantener el tipo de cambio de 288 ARS por USD anterior a las elecciones primarias.

De cara al futuro, el Banco Central pretende mantener el tipo de cambio actual en torno a 350 ARS por USD hasta las elecciones. Hasta ahora lo ha conseguido, aunque nuestros panelistas esperan una fuerte depreciación a finales de año, dados los limitados recursos del Banco para mantener el tipo de cambio fijo durante mucho tiempo. Se prevé que la moneda pierda más de la mitad de su valor en 2024. Esto se traducirá en una inflación de tres dígitos este año y el próximo.

La situación económica de Argentina se complica aún más por la decisión adoptada el 8 de septiembre por un tribunal estadounidense de considerar al país responsable del pago de daños y perjuicios por valor de unos 16.000 millones de dólares a los accionistas minoritarios de la empresa de petróleo y gas YPF, anteriormente nacionalizada. Aunque el Gobierno apelará la decisión, el fallo judicial no hace sino aumentar la preocupación por la solvencia fiscal del país y podría presionar a la baja la divisa en el futuro. En cuanto a las perspectivas cambiarias, los analistas de la EIU afirman: “Una vez en el poder, esperamos que el próximo Gobierno se mueva rápidamente para levantar muchos controles de divisas, provocando una devaluación significativa del peso en diciembre-enero. Las presiones de depreciación disminuirán tras esta maxidevaluación a medida que se reduzca la diferencia con el tipo del mercado negro y el tipo de cambio real se debilite hasta un nivel más competitivo. Existe un riesgo creciente de dolarización o de establecimiento de un sistema bimonetario”.