Australia PIB Q3 2024

Australia: El crecimiento secuencial aumenta en el 3er trimestre

El crecimiento económico siguió siendo lento en el tercer trimestre, con una tasa intertrimestral desestacionalizada del 0,3%. La lectura fue mejor que la del segundo trimestre (0,2%) y marcó un máximo de un año, pero no alcanzó las expectativas del mercado. En términos anuales, la economía creció un 0,8% en el tercer trimestre, frente al 1,0% del segundo, lo que supone la expansión más débil desde el cuarto trimestre de 2020 y sorprende a los mercados a la baja.

A nivel nacional, el repunte trimestral reflejó principalmente un aumento más pronunciado de la inversión fija, que subió un 1,5% en términos secuenciales en el tercer trimestre (2T: +0,2 intertrimestral a.a.). En particular, el repunte de la inversión pública en capital fijo compensó el menor impulso de la inversión privada en capital fijo. Un dato menos positivo es que el consumo de los hogares se estancó en el tercer trimestre tras crecer un 0,3% en el segundo, con un descenso del gasto en artículos de primera necesidad que contrarrestó el aumento del gasto en artículos de consumo discrecional; es probable que los hogares siguieran sintiendo la presión de las estrictas condiciones de endeudamiento, ya que la tasa de ahorro de los hogares alcanzó su nivel más alto en casi dos años (3,2%). Por su parte, el gasto público se mantuvo en el 1,4% del segundo trimestre.

En el frente exterior, el comercio neto siguió contribuyendo al crecimiento global. Por una parte, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 0,2% sobre una base trimestral desestacionalizada en el tercer trimestre, por debajo de la expansión del 0,6% del segundo trimestre. Por otro lado, las importaciones de bienes y servicios cayeron un 0,3% en el tercer trimestre (2T: +0,2% intertrimestral a.a.), la mayor caída desde el cuarto trimestre de 2023.

Nuestros panelistas esperan que la economía se acelere en el cuarto trimestre, gracias a la recuperación del impulso del gasto privado. En general, en 2025, nuestro Consenso es que el crecimiento económico se acelere tras ralentizarse en 2024 gracias a la relajación de la política monetaria y a la menor inflación. La aceleración de las exportaciones, el fuerte crecimiento demográfico y la solidez de la demanda mundial de materias primas añadirán ímpetu. La salud de la economía china es un riesgo doble clave.

Los analistas de Goldman Sachs comentaron: “Desde nuestro punto de vista, las Cuentas Nacionales de hoy ponen de relieve que las estrictas condiciones financieras están pesando mucho sobre las partes de la economía sensibles a los tipos de interés y las presiones inflacionistas más amplias. No consideramos que el viento de cola para el crecimiento procedente de la demanda pública sea sostenible junto con los esfuerzos legislativos para consolidar el crecimiento en programas públicos como el Plan Nacional de Seguro de Incapacidad […]. [Como resultado,] esperamos que el RBA adopte un tono más pesimista en la reunión del Consejo de la próxima semana. Los analistas de EIU afirman: “Seguimos pensando que la inflación se habrá ralentizado lo suficiente a principios de 2025 como para que el RBA empiece a recortar su tipo de interés oficial. […] Seguimos estimando que el crecimiento económico en 2024 en su conjunto será del 1,1%, mientras que el inicio de los recortes de los tipos de interés, combinado con un mayor gasto público, permitirá una aceleración hasta el 2,2% en 2025.”