Australia Política monetaria Agosto 2024

Australia: El Banco de la Reserva mantiene el fuego en agosto

En su reunión de los días 5 y 6 de agosto, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) decidió mantener el tipo oficial de caja (OCR) en el 4,35%, cumpliendo así las expectativas del mercado y marcando el sexto mantenimiento consecutivo. Además, el Banco dejó el tipo de interés sobre los saldos de liquidación de divisas en el 4,25%.

La decisión de mantener el tipo de interés se debió principalmente a la persistencia de una inflación superior al objetivo: A pesar de haber retrocedido desde el máximo alcanzado en 2022 en un contexto de endurecimiento de las condiciones de financiación, las presiones sobre los precios siguen superando el límite superior del objetivo de inflación del RBA (2,0-3,0%). Además, el Banco prevé un retorno de la inflación al objetivo ligeramente más lento que en mayo, ya que la brecha entre la oferta y la demanda agregada ha resultado mayor de lo previsto. El RBA también subrayó la persistencia de riesgos al alza para las perspectivas inflacionistas. Dicho esto, la estabilidad de las expectativas de inflación y la atonía del impulso económico disuadieron probablemente de una subida.

En su comunicado, el Banco reafirmó su compromiso de volver a situar la inflación en el rango objetivo y declaró que “aún pasará algún tiempo antes de que la inflación se sitúe de forma sostenible en el rango objetivo”. Además, el RBA se mostró más duro que en meses anteriores y, en un comunicado posterior, la Gobernadora Michele Bullock señaló que es poco probable que el Banco se embarque en un ciclo de relajación de la política monetaria de aquí a finales de año.

La mayoría de nuestro panel espera que el OCR se mantenga en su nivel actual hasta finales de año. Dicho esto, una minoría de nuestros panelistas aún ve margen tanto para una nueva subida como para recortes menores antes de fin de año. El Banco se reunirá los días 23 y 24 de septiembre.

Andrew Ticehurst, analista de Nomura, espera que el tipo de interés oficial se mantenga sin cambios: “Nuestras previsiones para el tipo de interés se mantienen sin cambios, con un primer recorte de 25 puntos básicos en febrero de 2025 y recortes posteriores de 25 puntos básicos en mayo y agosto hasta un nivel neutral del 3,60%. Por su parte, Sue Ann Lee, del United Overseas Bank, ha apuntado a un recorte en el cuarto trimestre: “En general, aunque no es nuestra hipótesis de base que el RBA suba los tipos, la combinación de un crecimiento lento y un progreso lento de la inflación probablemente signifique que el RBA tendrá que seguir con una marcha ‘más alta durante más tiempo’. Prevemos la primera bajada de tipos en noviembre, aunque sigue dependiendo en gran medida de los datos y existe un riesgo creciente de que se retrase el calendario”.