Brasil PIB Q2 2024

Brasil: El crecimiento económico supera las expectativas en el segundo trimestre

La economía brasileña pisó el acelerador en el segundo trimestre de 2024, con una aceleración del crecimiento del PIB hasta el 1,4% en términos intertrimestrales desestacionalizados, mejorando el 1,0% revisado al alza del primer trimestre y marcando el mejor resultado desde el cuarto trimestre de 2020. En términos anuales, el crecimiento económico se aceleró hasta el 3,3% en el segundo trimestre, tras el 2,5% del trimestre anterior y marcando el mejor resultado en un año. Tanto el repunte trimestral como el anual sorprendieron al alza a los mercados.

La aceleración trimestral se debió a que el gasto público creció un 1,3% en el segundo trimestre (+0,1% intertrimestral en el primer trimestre). Menos positivo fue el crecimiento del consumo privado, que se redujo al 1,3% en el segundo trimestre, frente al 2,5% del primer trimestre. Del mismo modo, el crecimiento de la inversión fija se ralentizó hasta el 2,1% en el segundo trimestre, tras el 3,8% registrado en el trimestre anterior. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 1,4% en el segundo trimestre, por encima de la expansión del 0,4% del primer trimestre. Por su parte, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se aceleró hasta el 7,6% en el segundo trimestre (1T: +4,5% intertrimestral), la cifra más alta desde el 1T de 2021.

Nuestros panelistas prevén una desaceleración del crecimiento secuencial del PIB en el segundo semestre de aproximadamente un tercio con respecto al primero. El gasto privado debería seguir apoyando el crecimiento; nuestro consenso es que la inflación media se sitúe en torno a los niveles del primer semestre en el segundo semestre y que la tasa de desempleo descienda. Otros fenómenos meteorológicos extremos, así como la incertidumbre electoral en torno a las elecciones municipales de octubre, plantean riesgos a la baja.