Brasil Política monetaria Enero 2024

Brasil: El Banco aplica su quinto recorte de 50 puntos básicos en enero

En su primera reunión del año, celebrada los días 30 y 31 de enero, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) prosiguió su ciclo de relajación, reduciendo el tipo de referencia SELIC en 50 puntos básicos, hasta el 11,25%. Se trata de la quinta reducción consecutiva de medio punto porcentual. Una vez más, la decisión fue unánime y ya había sido anticipada por los mercados, dado que el BCB siguió la senda anunciada en su reunión anterior.

El recorte se vio impulsado por la continuación del proceso de desinflación. Además, el Banco señaló que el ciclo de relajación en curso es coherente con su objetivo de situar la inflación en un nivel aceptable “en el horizonte pertinente, que incluye los años 2024 y 2025”, ya que la orientación de la política sigue siendo restrictiva. En particular, las expectativas de inflación de referencia del BCB para 2024 y 2025 se mantuvieron sin cambios desde diciembre en el 3,5% y el 3,2%, respectivamente. En consecuencia, prevé que la inflación supere el objetivo del 3,0%, pero se sitúe dentro de la banda de tolerancia del 1,0-5,0%.

La orientación futura del comunicado establecía que, si se materializaba el escenario de referencia del Banco, éste recortaría los tipos de interés otros 50 puntos básicos en su próxima reunión de los días 19 y 20 de marzo. Dicho esto, reiteró que los riesgos para las perspectivas de inflación siguen teniendo dos caras. En consecuencia, la orientación de la política seguirá siendo restrictiva, y la magnitud de los recortes puede variar hasta que se consolide la tendencia a la desinflación y las expectativas de inflación se anclen plenamente en el objetivo. Todos nuestros panelistas prevén nuevos recortes de los tipos de interés este año, aunque existe un amplio margen de previsión: Se esperan entre 125 y 425 puntos básicos de nuevas reducciones.