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Brasil: El Banco aplica su sexta reducción de 50 puntos básicos en marzo
En su reunión de los días 19 y 20 de marzo, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) prolongó su ciclo de relajación, reduciendo el tipo SELIC de referencia en otros 50 puntos básicos, hasta el 10,75%. Se trata de la sexta reducción consecutiva de medio punto porcentual y, una vez más, se produjo por unanimidad. La decisión había sido anticipada por los mercados, ya que el BCB no se desvió de la senda anunciada en su reunión anterior.
El recorte estuvo motivado por la actual reducción gradual de las presiones sobre los precios, tanto generales como subyacentes. Aunque ambas medidas se sitúan aún por encima del objetivo, la orientación de la política monetaria sigue siendo contractiva, y el Banco afirmó que la actual reducción de los tipos de interés sigue siendo compatible con la reducción de la inflación hasta el objetivo en “el horizonte pertinente, que incluye los años 2024 y 2025”. En particular, las expectativas de inflación de referencia del BCB no han variado desde diciembre, situándose en el 3,5% y el 3,2% para 2024 y 2025, respectivamente. En consecuencia, el Banco prevé que la inflación se mantenga dentro de su banda de tolerancia del 1,5-4,5%, pero por encima del punto medio del 3,0%.
La orientación futura del comunicado reflejaba la de las reuniones anteriores; si se materializa el escenario de expectativas de inflación de referencia del COPOM, éste recortará los tipos otros 50 puntos básicos en su próxima reunión de los días 7 y 8 de mayo. Incluso si se materializa otro recorte, la orientación de la política seguirá siendo restrictiva, ya que persisten los riesgos al alza para las perspectivas de inflación. El Banco añadió que la magnitud de los futuros recortes dependerá de los cambios en el proceso de desinflación y del anclaje de las expectativas de inflación. En consecuencia, nuestros panelistas han previsto recortes adicionales de tipos de 75-275 puntos básicos para finales de 2024.