Brasil Política monetaria Marzo 2023

Brasil: El COPOM se reúne por quinta vez consecutiva en marzo

En su reunión de los días 21 y 22 de marzo, el Comité de Política Monetaria (COPOM) del Banco Central de Brasil (BCB) decidió mantener una vez más el tipo de interés de referencia de la SELIC en el 13,75%. La decisión unánime, que ya había sido anticipada por los mercados, supuso el quinto mantenimiento consecutivo desde septiembre de 2022, y estuvo motivada por el enfriamiento continuado de la inflación general y subyacente hasta febrero. Entretanto, los datos de alta frecuencia siguieron confirmando la desaceleración económica interna prevista, mientras que el BCB también mencionó el aumento de la incertidumbre y la volatilidad, especialmente debido a las recientes turbulencias bancarias en Europa y EE.UU. En consecuencia, el Banco mantuvo su actitud de espera para seguir evaluando el impacto de sus subidas acumuladas de 1.175 puntos básicos desde marzo de 2021 hasta agosto de 2022.

En su comunicado, el Banco no dio pistas sobre futuros movimientos de la política monetaria, pero su tono se mantuvo prácticamente inalterado con respecto a las últimas reuniones. Afirmó que los riesgos para las perspectivas de inflación persisten en ambas direcciones y que mantiene su compromiso de “perseverar hasta que no sólo se consolide el proceso de desinflación, sino que también las expectativas de inflación se anclen cerca del objetivo”. El COPOM reconoció que las expectativas de inflación general se han deteriorado; se revisaron al alza hasta el 5,8% y el 3,6% para 2023 y 2024, respectivamente. Por ello, declaró que reanudaría el endurecimiento de su política si fuera necesario. Mientras tanto, prácticamente todos nuestros panelistas prevén un recorte del tipo SELIC de referencia en 2023. La próxima reunión de política monetaria está prevista para los días 2 y 3 de mayo.