Canadá PIB Q1 2024

Canadá: El PIB registra en el primer trimestre el mayor repunte desde el primer trimestre de 2023

El crecimiento del PIB se aceleró hasta el 1,7% en tasa anualizada desestacionalizada (SAAR) en el primer trimestre, frente al 0,1% del cuarto trimestre del año pasado, lo que supone el mayor crecimiento desde el primer trimestre de 2023. La expansión se situó por debajo de la estimación preliminar del 2,5%, pero casi en línea con las previsiones de nuestros panelistas. La economía fue perdiendo fuerza a medida que avanzaba el trimestre, con un rápido crecimiento intermensual en enero, seguido de un crecimiento más suave en febrero y un estancamiento en marzo.

El crecimiento del gasto de los hogares se moderó hasta el 3,0% SAAR en el primer trimestre, frente a una expansión del 3,2% en el cuarto. El gasto público, por su parte, se recuperó, creciendo un 2,1% en el 1T (4T 2023: -2,5% SAAR). La inversión fija creció un 2,9% en el 1T, frente a la contracción del 5,4% registrada en el trimestre anterior. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 1,9% SAAR en el primer trimestre, por debajo de la expansión del 3,2% del cuarto trimestre. Por el contrario, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios repuntó hasta el 1,5% en el primer trimestre (4T 2023: +0,9% SAAR). Por último, los inventarios restaron sustancialmente a la lectura global del PIB.

Una estimación preliminar indica que el PIB real aumentó un 0,3% en abril, ya que los aumentos en los sectores manufacturero, minero, de extracción de petróleo y gas y de comercio al por mayor se vieron parcialmente compensados por los descensos en los servicios públicos. Nuestro consenso es que el crecimiento del PIB se ralentizará ligeramente en el segundo trimestre en relación con el primero, aunque es probable que las previsiones de los panelistas se revisen al alza a la luz de los sólidos datos de abril.

En cuanto a las perspectivas, James Orlando, de TD Economics, declaró: “Si excluimos los factores externos, la economía canadiense creció a su ritmo trimestral más rápido en dos años”. ¿Durará? No lo esperamos. Es cierto que la estimación preliminar mostró una mejora decente en abril, pero nuestro seguimiento del gasto de los consumidores apunta a un crecimiento en torno a la tendencia. Por el contrario, Randall Bartlett, de Desjardins, se mostró más optimista: “De cara al futuro, los sólidos datos mensuales del PIB real de abril apuntan a otro dato positivo en el segundo trimestre de 2024. Actualmente estamos siguiendo un crecimiento anualizado del PIB real en el rango del 1,5% al 2% en el segundo trimestre, ampliamente en línea con lo previsto por el Banco de Canadá en su Informe de Política Monetaria de abril de 2024.”