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Canadá: El Banco Central no se mueve en diciembre
El 6 de diciembre, el Banco de Canadá (BOC) dejó el objetivo del tipo de interés a un día en el 5,00% y anunció que seguía reduciendo el stock de deuda pública en circulación.
La decisión de no subir más los tipos se debió al estancamiento de la actividad económica, el debilitamiento del mercado laboral y la caída de la inflación general y subyacente. En octubre, la inflación subyacente se situó por segundo mes consecutivo dentro del objetivo del Banco (1,0%-3,0%), tras más de dos años por encima del objetivo. Sin embargo, dado que la inflación subyacente sigue cerca del límite superior del rango objetivo, la inflación general sigue por encima del 3% y los salarios siguen aumentando en torno al 4% interanual, el Banco consideró prematuro iniciar una relajación monetaria.
El BOC reiteró que “sigue preparado para subir más el tipo de interés oficial si fuera necesario”. Sin embargo, ninguno de nuestros panelistas prevé nuevas subidas de tipos, y muchos ven recortes a partir del segundo trimestre de 2024. El consenso es que el objetivo para el tipo de interés a un día se sitúe a finales de 2024 más de 100 puntos básicos por debajo de su nivel actual, aunque la discrepancia en las previsiones para finales de 2024 es grande, de 200 puntos básicos.
En cuanto a las perspectivas, los analistas de Goldman Sachs afirmaron: “Seguimos esperando que el progreso gradual de la inflación y la firmeza de la actividad mantengan al Banco de Canadá a la espera hasta que inicie los recortes de tipos, que prevemos comenzarán en el tercer trimestre de 2024” Randall Bartlett, de Desjardins, se mostró más pesimista: “La economía canadiense está claramente sometida a la presión de unos tipos de interés elevados, y el impacto de las subidas anteriores aún no se ha dejado sentir plenamente. Una vez que el Banco de Canadá esté convencido de que la economía se ha ralentizado lo suficiente como para apoyar un retorno gradual de la inflación a su objetivo del 2%, esperamos que empiece a recortar los tipos de interés. Esto se prevé a partir de la reunión de abril de 2024”.