Canadá Política monetaria Julio 2020

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos sin cambios en julio y continúa con sus programas de compra de activos

El 15 de julio, el Banco de Canadá mantuvo su objetivo para el tipo de interés a un día en el 0,25%, su límite inferior efectivo. Esta decisión era esperada por los analistas del mercado y se hacía eco de la decisión adoptada en junio. Además, el Banco decidió mantener su programa de relajación cuantitativa al ritmo actual. La decisión del Banco de mantener el objetivo del tipo de interés a un día en su límite inferior tenía como principal objetivo apoyar la recuperación económica. El Banco observó que la economía parece estabilizarse, pero la incertidumbre en torno a la recuperación sigue siendo elevada debido a la desconocida evolución del virus a escala nacional y mundial. En consecuencia, en su informe trimestral sobre política monetaria, el Banco desveló un escenario central de previsión para el crecimiento y la inflación en el que se incluían supuestos clave en torno a la pandemia, en contraste con sus previsiones económicas estándar.

En cuanto a los precios, a pesar de una recuperación de los precios del petróleo en los últimos meses tras haber caído en picado al inicio de la pandemia, el índice de precios al consumo siguió cayendo interanualmente en mayo. Además, el Banco espera que “persista la atonía económica, ya que la recuperación de la demanda va a la zaga de la de la oferta, creando importantes presiones desinflacionistas”. Por consiguiente, el Banco se ha comprometido a mantener sin cambios su objetivo para el tipo de interés a un día y seguirá aplicando sus instrumentos de política no convencionales hasta que la inflación vuelva a su objetivo del 2,0%.

En cuanto a su compra de activos desde el inicio de la pandemia, el Banco señaló: “Este programa de expansión cuantitativa está haciendo el endeudamiento más asequible para los hogares y las empresas y continuará hasta que la recuperación esté bien encauzada” En su comunicado, el Banco declaró que estará preparado para añadir más apoyo a la economía en caso de que las condiciones se deterioren.

De cara al futuro, nuestros panelistas esperan que el Banco mantenga el objetivo del tipo de interés a un día en su nivel actual durante el resto del año. El estímulo monetario y fiscal sin precedentes dentro y fuera del país, junto con la relajación de las medidas de bloqueo, han reducido las tensiones del mercado financiero y desencadenado una saludable recuperación de los precios de las materias primas, lo que es un buen augurio para las perspectivas del PIB y la inflación. Dicho esto, la incertidumbre sobre el virus está creando un panorama económico frágil y probablemente será necesaria una recuperación económica considerable y una vacuna ampliamente disponible antes de que el Banco se plantee un cambio de rumbo, que según sus proyecciones actuales podría producirse en 2023. Brian DePratto, economista jefe de TD Economics, comentó la reunión de julio: “No hay sorpresas aquí. Con la incertidumbre todavía muy elevada, el Banco de Canadá no se arriesga, mantiene el estímulo y nos recuerda una vez más que puede hacer y hará más para apoyar la economía si es necesario” La próxima reunión está prevista para el 9 de septiembre.