Canadá Política monetaria Marzo 2021

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos sin cambios en marzo; mantiene el programa de compra de activos

El 10 de marzo, el Banco de Canadá (BoC) mantuvo su objetivo para el tipo de interés a un día en el 0,25%, su límite inferior efectivo, en línea con las expectativas de los analistas del mercado. Además, el Banco decidió mantener su programa de relajación cuantitativa al ritmo actual de al menos 4.000 millones de dólares canadienses por semana.

La decisión del Banco de mantener el programa tenía como principal objetivo apoyar la recuperación económica en curso. El BoC señaló que la economía se comportó relativamente bien en el cuarto trimestre del año pasado, a pesar de la reimposición de las medidas de bloqueo en algunas partes del país en noviembre. Las fuertes medidas de estímulo del Gobierno, la demanda contenida de los hogares y los sólidos avances en el frente de las vacunas deberían respaldar la actividad a medio plazo, pero a corto plazo la recuperación sigue siendo desigual entre sectores y grupos de empleo. En cuanto a los precios, la subida de los precios del petróleo acercó las presiones inflacionistas al límite inferior de la banda fijada por el Banco (1,0%-3,0%) en enero, pero la persistente atonía económica y la fortaleza del CAD han mantenido la inflación muy por debajo del punto medio del 2,0%.

De cara al futuro, el BoC se ha comprometido a mantener su objetivo para el tipo de interés a un día en su límite inferior efectivo hasta que “se absorba la holgura económica de modo que se alcance de forma sostenible el objetivo de inflación del 2%”. Nuestros panelistas comparten en gran medida la previsión del Banco de que el tipo de interés oficial se mantendrá en su nivel actual al menos hasta 2023. En cuanto a su programa de relajación cuantitativa, el BoC mantendrá sus compras hasta que la recuperación económica esté bien encauzada, y las ajustará en consecuencia para garantizar que la inflación se mantenga en su nivel objetivo. Al comentar las perspectivas de la política monetaria, Benoit P. Durocher, economista jefe del Grupo Desjardins, señaló: “En estas circunstancias, el BoC podría empezar a adoptar un tono diferente en cuanto a la forma en que está gestionando su política monetaria en los próximos meses. Por supuesto, no veremos tipos de interés más altos ni el fin de sus compras de activos a corto plazo, pero el BoC podría empezar a sentar las bases. La próxima reunión está prevista para el 21 de abril.