Canadá Política monetaria Julio 2021

Canadá: El Banco de Canadá mantiene los tipos sin cambios en su reunión de julio, pero reduce su programa QE

En su reunión del 14 de julio, el Banco de Canadá (BoC) mantuvo su objetivo para el tipo de interés a un día en el 0,25% -su límite inferior efectivo-, en línea con las expectativas de los analistas del mercado. Dicho esto, el Banco decidió ralentizar el ritmo de su programa de relajación cuantitativa, que pasó de 3.000 millones de dólares canadienses semanales en bonos del Estado a 2.000 millones. La decisión del Banco de reducir el grado de estímulo monetario se debió principalmente a la recuperación de la actividad económica y al aumento de las presiones inflacionistas. El Banco observó que la actividad económica, tanto en el interior como en el exterior, seguía creciendo vigorosamente -apoyada por el actual despliegue de la vacunación-, aunque la recuperación sigue siendo desigual y la reciente propagación de nuevas variantes del virus ha aumentado la incertidumbre en torno a la producción económica en el segundo semestre. En cuanto a los precios, la inflación se disparó hasta el 3,6% en mayo y, aunque algunos factores parecen temporales y los niveles de inflación subyacente se mantienen bajos, se espera que las presiones sobre los precios sigan siendo relativamente elevadas en el futuro debido a las actuales interrupciones del suministro y a la recuperación de la actividad.

Por otra parte, el Banco publicó previsiones actualizadas sobre el PIB y la inflación, y ahora espera que el PIB crezca un 6,0% (abril: +6,5% interanual) en 2021. El Banco prevé ahora una inflación media del 3,0% en 2021 (abril: +2,3%).

De cara al futuro, el BoC se ha comprometido a mantener su objetivo para el tipo de interés a un día en su límite inferior efectivo hasta que “se absorba la holgura económica de modo que se alcance de forma sostenible el objetivo de inflación del 2,0%”. En cuanto a su programa de relajación cuantitativa, el BoC declaró que reducirá sus compras en consonancia con la fortaleza y la durabilidad de la recuperación económica. Al comentar las perspectivas de la política monetaria, Francesco Pesole, estratega de divisas de ING, señaló: “Nuestra opinión sigue siendo que, teniendo en cuenta la resistencia de la economía canadiense, las altas tasas de vacunación, la preocupación por un mercado inmobiliario en auge y unos bonos del Estado que han caído bastante desde mediados de mayo, el BoC sigue bien encaminado para poner fin a su programa de relajación cuantitativa a finales de año. La primera subida de tipos está prevista para el segundo semestre de 2012, pero los riesgos se inclinan cada vez más hacia una subida más temprana”.