Chile Producción industrial Junio 2020

Chile: El Banco Central deja el tipo de política monetaria en el mínimo técnico y amplía los estímulos no convencionales en junio

En su reunión de política monetaria del 16 de junio, el directorio del Banco Central de Chile (BCCh) mantuvo la tasa de política monetaria sin cambios en 0,50%, su punto más bajo desde 2009. La decisión, que fue unánime, estuvo en línea con las expectativas de los analistas e incluyó una expansión de las medidas no convencionales de liquidez. En medio de una inflación moderada y una actividad económica a la baja, el Banco resolvió mantener la tasa de política monetaria en su mínimo técnico, al tiempo que expandió sus medidas no convencionales de liquidez en un monto equivalente al 10% del PIB. Por un lado, el Banco desplegará una segunda ronda de líneas de crédito favorables para los bancos comerciales en el marco de su programa FCIC de hasta 16.000 millones de USD, con el fin de fomentar la concesión de préstamos a las medianas y pequeñas empresas. De cara al futuro, el Banco reiteró su intención de mantener el tipo de interés oficial en el 0,50% durante un largo periodo de tiempo y su disposición a intensificar el estímulo monetario mediante instrumentos no convencionales para seguir apoyando la economía. Además, la línea de crédito de 23 900 millones de USD proporcionada por el FMI al Banco Central de Chile ofrece a la autoridad monetaria suficiente margen de maniobra para apoyar la estabilidad financiera mientras dure la crisis. Mientras tanto, las autoridades esperan que la inflación se mantenga moderada durante un largo periodo de tiempo debido a la deprimida actividad económica.

En relación con la última decisión del Banco Central, los analistas de Credicorp Capital señalaron:

“En conjunto, el mensaje está en línea con un deterioro significativo de la actividad interna y externa, con el balance de riesgos inclinado a la baja en función de la duración de las medidas de aislamiento y de la recesión mundial”. Mañana el BCCh publicará su Informe de Política Monetaria y esperamos una importante rebaja en las previsiones de las variables macro respecto al IPoM de marzo. A su vez, creemos que el BCCh se mantendrá en el nivel de “mínimo técnico” de la tasa de política monetaria hasta mediados de 2022. Mientras se espera que continúe tomando las medidas requeridas para garantizar el correcto funcionamiento de la economía, la cadena de pagos y la transmisión efectiva de la política monetaria, según sea necesario” La próxima reunión de política monetaria está programada para los días 14 y 15 de julio.