China Actividad económica Octubre 2024

China: Datos mixtos del sector real en octubre

La producción industrial creció un 5,3% interanual en octubre, por debajo del 5,4% de septiembre y por debajo de las expectativas del mercado. Por su parte, el crecimiento de las ventas al por menor subió al 4,8% en octubre desde el 3,2% de septiembre, superando las expectativas del mercado. El programa gubernamental de intercambio de bienes de consumo favoreció las ventas.

En tercer lugar, en el periodo enero-octubre, la inversión en activos fijos aumentó un 3,4%, por debajo de las expectativas del mercado, con un descenso de la inversión privada que compensó en parte la fuerte inversión de las empresas estatales. Por último, algunos indicadores de la vivienda -como las ventas de viviendas nuevas y los precios inmobiliarios- mejoraron en octubre, sugiriendo un incipiente repunte tras una serie de recientes medidas de estímulo del Gobierno. Sin embargo, otros indicadores de la vivienda siguieron en contracción de dos dígitos.

En cuanto a la importancia de los datos de octubre, los analistas de Goldman Sachs afirmaron: “Los datos de actividad de octubre apuntaron a una mejora gradual del impulso del crecimiento, especialmente en el consumo, lo que respalda nuestra opinión de que el crecimiento secuencial del PIB podría acelerarse del tercer al cuarto trimestre. Dicho esto, dado el posible impacto de los aranceles estadounidenses bajo el segundo mandato de Trump, recientemente rebajamos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2025 al 4,5% desde el 4,7% anterior” Destacando los riesgos para las perspectivas, los analistas de Nomura dijeron: “Este repunte del crecimiento del PIB en general y de las ventas minoristas en particular podría ser breve por varias razones. En primer lugar, a pesar del giro de la política desde septiembre, Pekín aún no ha anunciado medidas reales de estímulo fiscal distintas del programa de canje de deuda. En segundo lugar, un “bache” de recuperación del crecimiento en el cuarto trimestre podría enviar a Pekín una señal ilusoria de fortaleza económica y retrasar los esfuerzos necesarios para desplegar estímulos fiscales, medidas de compensación del mercado y reformas del mal funcionamiento del sistema fiscal. En tercer lugar, hay vientos en contra crecientes, incluido un arancel del 60% amenazado por la administración entrante de Trump, que estará llena de autoproclamados halcones de China.”