China Comercio Febrero 2021

China: Las exportaciones de mercancías aumentan en enero-febrero

Las exportaciones de mercancías aumentaron un 60,6% interanual en enero-febrero (diciembre: +18,1% interanual), muy por encima de las expectativas del mercado. A ello contribuyó probablemente el hecho de que más ciudadanos permanecieran en sus casas durante las vacaciones del Año Nuevo Lunar, lo que redujo la perturbación de la actividad fabril. Mientras tanto, las importaciones aumentaron un 22,2% interanual (diciembre: +6,5% interanual), en un contexto de cierta acumulación de existencias de semiconductores y productos energéticos. Como resultado, la balanza comercial de mercancías registró un superávit de 103.300 millones de USD en enero-febrero (diciembre de 2020: superávit de 78.200 millones de USD), en contraste con el pequeño déficit registrado en el mismo periodo del año anterior.

De cara al futuro, el crecimiento de las exportaciones se mantendrá elevado en marzo gracias a un efecto de base muy favorable (dado que China estuvo inmersa en el brote de coronavirus en el primer trimestre de 2020) y al mantenimiento de la elevada demanda de bienes relacionados con la pandemia. El crecimiento de las exportaciones debería moderarse notablemente más adelante en el año por un efecto de base menos favorable, aunque el impulso subyacente debería verse respaldado por la recuperación en el extranjero. En cuanto a las perspectivas de las importaciones, los analistas de Nomura comentaron:

“El crecimiento de las importaciones podría seguir aumentando en los próximos meses gracias a la recuperación de la demanda interna, la subida de los precios de las materias primas y la fuerte apreciación del RMB desde junio de 2020. Esperamos que el aumento del crecimiento de las importaciones sea más impresionante en abril-mayo debido a una base aún más baja durante el mismo período del año pasado, cuando la mayoría de las principales economías de DM impusieron medidas de bloqueo draconianas en respuesta a la propagación mundial de Covid-19. Nuestras expectativas de un menor crecimiento de las exportaciones y un mayor crecimiento de las importaciones en los próximos trimestres sugieren que la coyuntura favorable para la relación de intercambio y la balanza por cuenta corriente de China está llegando a su fin; esperamos que la relación de intercambio y la balanza por cuenta corriente de China empeoren en los próximos trimestres.”