China Dinero Octubre 2020

China: El crecimiento de M2 y de los préstamos se desacelera en octubre

En octubre, los bancos chinos distribuyeron 690.000 millones de CNY (104.000 millones de USD) en nuevos préstamos en yuanes. Esta cifra es inferior a los 1,90 billones de CNY registrados en septiembre y a los 800.000 millones de CNY que esperaban los analistas del mercado. En los 12 meses transcurridos hasta octubre, los nuevos préstamos en yuanes totalizaron 19,5 billones de CNY (12 meses hasta septiembre: 19,5 billones de CNY).

La financiación social total (TSF) -una medida más amplia del crédito y la liquidez en la economía que incluye préstamos, bonos y otros instrumentos no tradicionales- cayó de 3,48 billones de CNY en septiembre a 1,42 billones en octubre. Los analistas del mercado esperaban un descenso considerable de la TSF hasta 1,40 billones de CNY. El crecimiento anual de M2 -la medida más amplia de la oferta monetaria en China- descendió del 10,9% de septiembre al 10,5% en octubre. El resultado fue inferior al aumento del 10,9% que esperaban los analistas del mercado.

A pesar de la desaceleración tanto del crecimiento de los préstamos como del M2, los analistas sostienen que la ralentización refleja probablemente un patrón estacional y que los responsables políticos deberían mantener un sólido apoyo a la economía. En este sentido, Iris Pang, economista jefe para la Gran China de ING, comenta que: “Aunque la variación mensual del crecimiento de los préstamos pueda parecer preocupante, no es motivo de alarma. En realidad, es bastante normal ver un pequeño crecimiento de los préstamos en octubre, al comienzo del cuarto trimestre. Aunque descendió mensualmente, el aumento fue del 4,1% interanual. Deberíamos volver a ver un gran aumento del crecimiento de los préstamos a principios de 2021 que, de nuevo, es un fenómeno estacional”.