Colombia Inflación Junio 2024

Colombia: La inflación se mantiene estable en junio

En junio, la inflación se mantuvo estable en el 7,2% por segundo mes consecutivo. El dato de junio marcó la tasa de inflación más baja desde enero de 2022 y había sido ampliamente descontado por los mercados. Dicho esto, el resultado se mantuvo firmemente por encima del rango objetivo del Banco Central (2,0-4,0%). En cuanto a los detalles de la publicación, el menor crecimiento de los precios del transporte se vio compensado por la mayor presión sobre los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas, la vivienda y los servicios públicos. Mientras tanto, la tendencia apuntaba a la baja, con una inflación media anual que cayó al 9,0% en junio (mayo: 9,4%). Por otra parte, la inflación subyacente bajó al 7,1% en junio, frente al 7,2% del mes anterior. Por último, los precios al consumo subieron un 0,32% respecto al mes anterior en junio, por debajo de la subida del 0,42% de mayo. El resultado de junio marcó la lectura más débil desde octubre de 2023.

Nuestro consenso es que la tendencia a la baja de la inflación se reanude en el tercer trimestre. Dicho esto, se prevé que el proceso de desinflación siga siendo lento en un contexto de relajación de la política monetaria y de desaparición de una base de comparación elevada; las presiones sobre los precios superarán el objetivo oficial hasta el segundo semestre de 2025.

Los analistas de Itaú Unibanco comentaron: “El dato de junio confirma la naturaleza gradual de la senda de desinflación hacia el objetivo del BanRep del 3%, que junto con unas expectativas de inflación por encima del objetivo, limitan la posibilidad de que el Consejo acelere el ritmo de recortes de tipos a corto plazo. Nuestra estimación preliminar para el IPC de julio [es] que la inflación anual caerá al 6,9%. Los riesgos para nuestra previsión de inflación anual del 5,2% se inclinan al alza, en un contexto de inflación de los servicios pegajosa y de los efectos de la reciente debilidad del tipo de cambio. Los analistas de Scotiabank Colpatria agregaron: “En julio, esperamos que la inflación general retome su tendencia a la baja, ya que se superarán las bases estadísticas negativas en alimentos, lo que podría llevar a la cifra anual general a romper el nivel de 7%, mientras que para fin de año, esperamos que la inflación cierre alrededor de 5.6%. La inflación de hoy respalda el escenario de un BanRep prudente. Para la reunión del 31 de julio, esperamos un recorte de tipos de 50 puntos básicos, hasta el 10,75%”.