Colombia Política monetaria Julio 2023

Colombia: El BanRep mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en julio

En su reunión del 31 de julio, la junta directiva del Banco de la República de Colombia (BanRep) votó por unanimidad mantener sin cambios el tipo de interés de referencia en el 13,25%. La decisión, esperada por el mercado, supuso la segunda pausa consecutiva tras un aumento acumulado de 1.150 puntos básicos desde septiembre de 2021. Al justificar su decisión, el BanRep señaló que la actividad económica se había desacelerado más de lo previsto en abril y mayo, lo que había contribuido a reducir las presiones sobre los precios. El BanRep señaló que la inflación en junio se situó 1,0 punto porcentual por debajo de la observada en diciembre de 2020 y que las expectativas de inflación habían mejorado. Las expectativas de inflación interanual se situaron en julio en el 6,2%, más cerca del objetivo a medio plazo del BanRep (2,0%-4,0%) que del 6,7% observado en la última reunión de política monetaria de mayo.

Dada la ralentización de la economía y la reciente desaceleración de las expectativas de inflación, la mayoría de nuestros panelistas creen que el Banco ha llegado al final de su ciclo de subidas y empezará a bajar los tipos con un recorte de 25 puntos básicos en septiembre. Dicho esto, existen algunos riesgos al alza notables: En primer lugar, la inflación subyacente podría ser más persistente de lo previsto debido a la prevalencia de la indexación salarial; en segundo lugar, la inflación general podría aumentar más de lo previsto debido a la reciente supresión de las subvenciones a los combustibles; en tercer lugar, el fenómeno meteorológico de El Niño podría hacer que los precios de los alimentos subieran más de lo previsto. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 29 de septiembre.