Corea Política monetaria Noviembre 2022

Corea: El BOK sube los tipos 25 puntos básicos en noviembre

En su reunión del 24 de noviembre, el Banco de Corea (BOK) subió el tipo de interés básico 25 puntos básicos, hasta el 3,25%. La decisión coincidió con las expectativas del mercado y fue unánime. La subida fue inferior a la de octubre, de 50 puntos básicos, y obedeció al deseo de equilibrar dos objetivos contrapuestos. Por un lado, el Banco de Corea declaró que el endurecimiento era necesario para reducir la inflación, que se mantuvo por encima del objetivo en octubre. Por otra parte, el BOK declaró que una subida menor que en la reunión anterior estaba justificada dada la reciente inestabilidad de los mercados financieros nacionales, la ralentización de la economía y la disminución de los riesgos cambiarios. Mientras tanto, el BOK revisó su previsión de crecimiento del PIB para el próximo año al 1,7% (anterior: 2,1%) y su previsión de inflación para el próximo año al 3,6% (anterior: 3,7%).

En su comunicado de prensa, el BOK declaró que “se justifican nuevas subidas de tipos durante algún tiempo”, dado que se espera que la inflación se sitúe “sustancialmente por encima del nivel objetivo” en el futuro. La mayoría de los panelistas esperan que el BOK complete su ciclo de subidas en el primer trimestre. Los principales riesgos para las perspectivas de la política monetaria son la postura de la Reserva Federal, la evolución del won, la continua inestabilidad de los mercados financieros nacionales y una desaceleración económica más brusca de lo previsto.

La próxima reunión del BOK está prevista para el 13 de enero.

Los analistas de Nomura esperan que la subida definitiva se produzca en la próxima reunión del BOK en enero: “La reunión de noviembre ha marcado un cambio en la función de reacción política del BOK hacia las condiciones internas, ya que los mercados monetarios siguen sometidos a fuertes tensiones a pesar del anuncio de un programa de liquidez. Respalda nuestra opinión de que la creciente preocupación por la estabilidad financiera limitará la postura de línea dura del BOK […]. Por su parte, Min Joo Kang, de ING, espera que la subida final se produzca en febrero: “Mantenemos nuestra previsión de una subida de 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2013, y ahora vemos más probable una subida de tipos en febrero que en enero, a menos que la Reserva Federal sorprenda al mercado con otra gran medida en diciembre”.