Corea Política monetaria Noviembre 2024

Corea: El Banco Central baja los tipos en noviembre

En su reunión del 28 de noviembre, el Banco Central decidió bajar el tipo de interés básico 25 puntos básicos, del 3,25% al 3,00%. Esta decisión se produjo tras el recorte de la misma cuantía de la reunión anterior y contrasta con las expectativas del mercado de que se mantuviera.

La decisión de recortar los tipos de interés se vio impulsada por la moderación de la inflación general y subyacente, la ralentización de la acumulación de deuda de los hogares y la presión a la baja sobre el crecimiento económico. En consonancia con ello, el Banco revisó a la baja sus previsiones de inflación y crecimiento del PIB para este año y el próximo.

El Banco Central declaró que las futuras decisiones se basarán en los datos, sin una senda de tipos preestablecida. El tipo de cambio y el nivel de endeudamiento de los hogares serán probablemente las áreas en las que el Banco se centrará especialmente antes de embarcarse en nuevos recortes. Nuestro consenso es de unos 50 puntos básicos de recortes el próximo año, con riesgos sesgados hacia una relajación monetaria más agresiva dada la posible subida de los aranceles estadounidenses.

En cuanto a las perspectivas, Ho Woei Chen, de United Overseas Bank, declaró: “El BOK tendrá que vigilar el impacto de sus dos recortes de tipos en el mercado inmobiliario. Min Joo Kang, de ING, declaró: “Aunque pensamos que el Banco de Corea fija su política de tipos en relación con la Reserva Federal y que le preocuparía agotar sus opciones políticas recortando los tipos antes de tiempo, la sorpresiva bajada de tipos indica que la prioridad política del Banco de Corea es el crecimiento, no la estabilidad del mercado financiero a corto plazo”. El Banco de Corea espera que los bajos tipos de interés alivien la carga que supone el pago de la deuda para los hogares y las empresas, mientras que las medidas macroprudenciales del Gobierno frenan el crecimiento de la deuda privada. […] Por estas razones, ahora esperamos que el BoK realice cuatro recortes de tipos: un recorte de 25 pb por cada trimestre en 2025 hasta un tipo terminal del 2,0%”.