Costa Rica Política monetaria Abril 2025

Costa Rica: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en abril

En su reunión del 10 de abril, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) decidió por unanimidad mantener su tipo de interés oficial en el 4,00%, donde se mantiene desde octubre de 2024.

La mayor incertidumbre en torno a la política comercial y sus implicaciones económicas llevó al BCCR a mantener los tipos en lugar de reanudar la relajación de la política monetaria. La mayoría de los demás acontecimientos apoyaron la bajada de tipos: El Banco señaló que la inflación se mantuvo por debajo del rango objetivo del 2,0-4,0% en los últimos meses. Además, ahora espera que la inflación vuelva al objetivo en el primer trimestre de 2026, en lugar del cuarto trimestre de 2025 previsto en la reunión de marzo, debido a un cambio en las previsiones de los precios del petróleo y los cereales. Dicho esto, subrayó que los riesgos para las perspectivas de inflación están sesgados a la baja y se derivan de un crecimiento del PIB inferior al previsto en los principales socios comerciales y de los precios de las materias primas.

El Banco Central no proporcionó orientaciones explícitas sobre la futura dirección de los tipos de interés. Nuestro consenso es que el BCCR realice un recorte de 25 puntos básicos para finales de 2025. Dicho esto, una minoría significativa espera que el Banco se mantenga sin cambios a lo largo del año, mientras que un panelista ve margen para subidas de tipos. Esto subraya un entorno económico muy incierto en medio de tensiones geopolíticas sostenidas. Unos recortes de la Fed inferiores a los previstos constituyen un riesgo al alza, mientras que un colón más fuerte de lo previsto es un riesgo a la baja.