Costa Rica Política monetaria Junio 2022

Costa Rica: El Banco Central lleva a cabo la quinta subida consecutiva de tipos en su reunión de junio

En su reunión del 15 de junio, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) efectuó su segunda subida de 150 puntos básicos en menos de dos meses, situando el tipo de política monetaria en el 5,50%. La decisión de junio supuso la quinta subida consecutiva desde el inicio del ciclo de endurecimiento en diciembre de 2021. El fuerte impulso económico a principios de 2022 ha proporcionado al Banco un margen de maniobra. La decisión del BCCR tiene por objeto controlar la inflación nacional, que en el momento de la reunión de junio había alcanzado un máximo de 13 años del 8,7%. Además, según una encuesta realizada por el Banco, las expectativas de inflación se están anclando cada vez más por encima de su objetivo del 2,0-4,0%: en mayo, las expectativas de inflación anual alcanzaron el 6,0%, frente al 3,8% de diciembre de 2021. Esto hará más difícil volver a situar la inflación dentro de su rango objetivo.

Aunque el Banco no formuló una declaración prospectiva concreta, reiteró su compromiso de volver a situar la inflación dentro de su banda de tolerancia. No obstante, reconoció que la inflación se mantendría por encima de su banda objetivo hasta finales de 2023 y que ello merecería medidas antiinflacionistas más enérgicas, una postura notablemente dura.

De cara al futuro, el aumento de los precios de producción nacionales, las limitaciones de la oferta mundial y la prolongación de la guerra en Ucrania obstaculizan la normalización de la inflación. En consecuencia, nuestro panel prevé subidas adicionales de tipos hasta 2022. Comentando las perspectivas, los analistas de la EIU declararon:

“Esperamos que el [banco central] eleve el tipo de interés oficial otros 200 puntos básicos en el tercer trimestre (hasta el 6%) y lo mantenga en ese nivel hasta que comience un ciclo de suave relajación en el primer semestre de 2023. […] Sin embargo, si las presiones inflacionistas duran más de lo que esperamos, o si [el banco central estadounidense] endurece la política monetaria más agresivamente de lo que proyectamos, el propio ciclo de endurecimiento del BCCR podría prolongarse más allá del tercer trimestre.”

La próxima reunión está prevista para el 27 de julio.