Costa Rica Política monetaria Octubre 2021

Costa Rica: El Banco Central mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en octubre

En su reunión del 25 de octubre, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) mantuvo la tasa de política monetaria en el mínimo histórico de 0,75%, en el que se encuentra desde junio de 2020. En consecuencia, el Banco optó una vez más por mantener su política monetaria laxa y anticíclica, en un intento por seguir impulsando la recuperación económica y la creación de empleo. La decisión se adoptó en un contexto de recuperación económica y de moderadas presiones sobre los precios. La actividad económica se mantuvo fuerte en septiembre, marcando el cuarto mes consecutivo de crecimiento de dos dígitos en medio de un rendimiento consistente en todos los sectores. Sin embargo, las lecturas han seguido viéndose reforzadas por un efecto de base favorable -ya que en el mismo periodo del año pasado se registraron contracciones igualmente acusadas- y el Banco señaló que los niveles de desempleo siguen siendo elevados, por lo que de momento no era conveniente una subida de tipos. Por otra parte, pese a la aceleración media de julio-septiembre, las presiones sobre los precios siguen siendo relativamente bajas. La inflación de septiembre se situó en el 2,1%, justo dentro del límite inferior de la banda objetivo del 2,0%-4,0%, pero el Banco consideró que el aumento era el resultado de factores transitorios, consolidando aún más su decisión de mantener el tipo estable.

De cara al futuro, el Banco señaló que, aunque la inflación se mantiene dentro de su banda objetivo, el reciente repunte de las presiones sobre los precios podría convertirse en motivo de preocupación en el futuro. Por ello, el BCCR adoptó un tono más duro que en los últimos meses, declarando explícitamente que “permanecerá vigilante y adoptará oportunamente las medidas necesarias para mantener la previsión de inflación dentro de la banda de tolerancia”. Todos menos uno de nuestros panelistas siguen considerando que los tipos se mantendrán en el 0,75% en la última reunión del año del Banco, prevista para el 15 de diciembre.