Dinamarca PIB Q3 2024

Dinamarca: El crecimiento del PIB disminuye en el tercer trimestre

La revisión de la contabilidad nacional mostró que la economía perdió impulso en el tercer trimestre, con un crecimiento del PIB que bajó al 0,9% en tasa intertrimestral desestacionalizada, frente al aumento del 1,2% revisado a la baja del segundo trimestre. La lectura no alcanzó la estimación preliminar de crecimiento del 1,2%. En términos anuales, la actividad económica creció un 3,1% en el tercer trimestre, por debajo del 3,9% inicialmente anunciado y del 3,7% del trimestre anterior.

A nivel nacional, la desaceleración trimestral reflejó principalmente la desaceleración de la inversión fija, que aumentó a un ritmo secuencial más suave del 1,0% (2T: +1,9% intertrimestral a.a.) y registró la cifra más baja desde el 4T 2023. Más positivamente, el consumo privado se recuperó ligeramente, con un crecimiento intertrimestral desestacionalizado del 0,1% en el tercer trimestre, frente al descenso del 0,2% del segundo; el sólido crecimiento de los salarios reales probablemente reforzó el poder adquisitivo de los hogares. Además, el gasto público repuntó un 0,4% en el tercer trimestre (-0,1% intertrimestral en el segundo trimestre). En el frente exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios se ralentizó hasta el 0,8% (+3,7% intertrimestral en el segundo trimestre). Por su parte, las importaciones de bienes y servicios se contrajeron un 0,2% en el tercer trimestre (2T: +1,5% intertrimestral).

Nuestro panel espera que la economía haya dado marcha atrás a finales de 2024. Sin embargo, la dinámica interna debería haber seguido siendo optimista, con los recortes de los tipos de interés apoyando el gasto privado y la inversión fija. El fuerte impulso interno debería mantenerse este año, aunque un menor aumento de las exportaciones situará el crecimiento económico por debajo de las previsiones de 2024 en el conjunto de 2025. Los resultados del sector exterior y, más en general, de la economía danesa siguen estando desproporcionadamente expuestos a las fluctuaciones de la industria farmacéutica.

Bjorn Tangaa Sillemann, de Danske Bank, comentó: “Sin embargo, nuestras expectativas subyacentes en términos de crecimiento global del PIB se están viendo ensombrecidas por la evolución de la industria farmacéutica. […] Las cifras preliminares de Statistics Denmark indican que el crecimiento ex-farma para 2024 será de alrededor del 1,5%, que sigue siendo aproximadamente el doble de la cifra de crecimiento de la zona euro, pero no anormalmente alta, y el crecimiento parece estar totalmente ausente de muchas áreas de la economía.”