Egipto Política monetaria Septiembre 2020

Egipto: El Banco Central recorta los tipos 50 puntos básicos en su reunión de septiembre

En su reunión de política monetaria del 24 de septiembre, el Banco Central de Egipto (BCE) redujo los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día y las operaciones principales en 50 puntos básicos cada uno, hasta el 8,75%, el 9,75% y el 9,25%, respectivamente. Se trata del primer recorte desde la reducción de 300 puntos básicos de marzo y se produjo en contra de las expectativas de los analistas del mercado, la mayoría de los cuales habían previsto que los tipos se mantuvieran estables durante otra sesión. La decisión de recortar los tipos refleja un cambio de política hacia la priorización de la actividad interna sobre las demandas del sector exterior. Los elevados tipos reales habían impulsado las entradas de capital, reforzando las reservas de divisas desde junio, pero la moderada inflación de agosto (3,4%) dio al Banco un margen adicional para relajar su política. Además, el BCE rebajó su estimación preliminar del PIB para el ejercicio fiscal 2020 (julio 2019-junio 2020), indicando que el crecimiento se ralentizó hasta el 3,5% -inferior a la estimación del 3,8% de la actualización de agosto y el resultado más bajo en 6 años-, lo que sugiere una leve contracción para el último trimestre del ejercicio fiscal (abril-junio).

De cara al futuro, el BCE declaró en su comunicado que “seguirá de cerca todos los acontecimientos económicos y no dudará en utilizar todas las herramientas disponibles para apoyar la recuperación de la actividad económica, dentro de su mandato de estabilidad de precios”.

En cuanto a la decisión del BCE, Farouk Soussa, economista de Goldman Sachs, señaló: “El recorte es […] coherente con los objetivos macroeconómicos más amplios, incluida la ayuda a las perspectivas de crecimiento a corto plazo, que por lo demás son débiles, el apoyo a las finanzas públicas y la reducción de la presión al alza sobre el EGP (que sigue siendo motivo de preocupación para la competitividad exterior a largo plazo). […] No creemos que la decisión de hoy tenga un impacto negativo en los flujos de entrada. En cuanto a las perspectivas, Carla Slim, economista de Standard Chartered Bank, considera que no habrá más recortes este año: “El comunicado de prensa del Comité de Política Monetaria (CPM) reiteró que el Banco Central de Egipto espera que la inflación se sitúe en torno al 6% anual en el cuarto trimestre de 2020. Por lo tanto, reducimos nuestra previsión del tipo de interés oficial a finales de 2020 al 8,75% para tener en cuenta la decisión de hoy. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 12 de noviembre.