España PIB Q3 2024

España: Crecimiento estable del PIB en el 3er trimestre

En el tercer trimestre, el crecimiento económico se mantuvo en el 0,8% del segundo, en términos intertrimestrales desestacionalizados. La lectura sorprendió al alza a los mercados, que esperaban una ligera desaceleración. En términos anuales, el crecimiento económico cobró impulso, acelerándose hasta el 3,4% en el 3T, desde la expansión del 3,2% del periodo anterior y marcando el mejor resultado desde el 1T 2023.

El gasto de los hogares aumentó un 1,1% en el tercer trimestre, apoyado por el enfriamiento de las presiones sobre los precios y una tasa de desempleo históricamente baja (2T: +1,0% intertrimestral). Por otra parte, el consumo público se aceleró hasta una expansión del 2,2% en el tercer trimestre, impulsado por los fondos de la UE (2T: +0,6% intertrimestral). Dicho esto, la inversión fija se contrajo un 0,9% en el tercer trimestre, lo que supone el peor resultado desde el cuarto trimestre de 2022 (segundo trimestre: +0,4% intertrimestral). En conjunto, la demanda interna contribuyó en 0,9 puntos porcentuales al crecimiento, frente a los 0,7 puntos porcentuales del segundo trimestre. En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 0,9% trimestral desestacionalizado en el tercer trimestre, por encima de la expansión del 0,7% del segundo trimestre. Además, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios repuntó hasta el 1,2% en el tercer trimestre (2T: +0,6% intertrimestral), marcando la mejor lectura desde el 1T 2023. Por consiguiente, la demanda exterior restó 0,1 puntos porcentuales al crecimiento, frente a una contribución de 0,1 puntos porcentuales en el 2T.

Nuestros panelistas prevén una desaceleración en los próximos trimestres. De cara a 2025 en su conjunto, el crecimiento del PIB debería moderarse en relación con 2024 a medida que se desaceleren las exportaciones y el consumo privado y público. No obstante, España seguirá siendo la economía más dinámica de la zona euro.