Estados Unidos Política monetaria Mayo 2024

Estados Unidos: El Banco Central mantiene los tipos en mayo

En su reunión del 1 de mayo, el Banco Central decidió mantener el tipo de interés de los fondos federales entre el 5,25% y el 5,50%, tal como esperaban los mercados.

El Banco decidió no empezar a recortar los tipos porque tanto la inflación general como la subyacente seguían por encima del rango objetivo del 2,0% de la Reserva Federal y la inflación general ha superado las expectativas del mercado todos los meses en lo que va de año. La solidez de la actividad económica también disuadió al Banco de recortar los tipos; la Reserva Federal observó fuertes aumentos recientes del empleo y una baja tasa de paro. Por otra parte, las nuevas subidas de tipos no estaban justificadas, ya que es probable que la inflación siga tendiendo a la baja hacia el objetivo fijado para finales de año.

El Banco Central indicó que no espera reducir el intervalo objetivo hasta que se logre una mayor confianza en que la inflación avanza de forma sostenible hacia el 2,0%. En el último mes, nuestros panelistas han seguido reduciendo sus expectativas de recortes de tipos este año a la luz de los recientes rebasamientos de la inflación. El consenso es ahora de algo más de 50 puntos básicos de recortes para finales de 2024, con una relajación monetaria sólo prevista a partir del tercer trimestre. Esto contrasta con nuestras previsiones de finales del año pasado, que preveían recortes de alrededor de 100 puntos básicos para finales de 2024.

Alvin Liew, de United Overseas Bank, declaró: “Nuestra opinión sigue siendo que la Reserva Federal mantendrá su actual FFTR estable en el 5,25-5,50% y mantendrá este nivel terminal de FFTR durante más tiempo después de junio-2024, donde tenemos en cuenta 50 puntos básicos de recortes de tipos para 2024 (es decir, dos recortes de 25 puntos básicos, uno en septiembre 24 y otro en diciembre 24). Francis Généreux, de Desjardins, se mostró más crítico: “Parece que la Reserva Federal necesita más tiempo antes de plantearse bajar los tipos. El primer recorte podría no producirse hasta noviembre”.