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India: El crecimiento del PIB registra en enero-marzo el menor aumento en un año
El crecimiento del PIB disminuyó al 7,8% interanual en enero-marzo (octubre-diciembre del año fiscal 2023) desde el 8,6% de octubre-diciembre. La lectura de enero-marzo marcó el crecimiento más suave en un año, pero superó las expectativas del mercado. La lectura significa que el PIB creció un 8,2% en el conjunto del AF 2023, por encima del 7,0% del AF 2022 y de la media del 5,8% del AF 2013-2022.
El crecimiento del consumo privado se mantuvo estable en un 4,0% interanual en enero-marzo en comparación con octubre-diciembre. El gasto público se recuperó, creciendo un 0,9% en enero-marzo (octubre-diciembre de 2023: -3,2% interanual). Por su parte, el crecimiento de la inversión fija cayó al 6,5% en enero-marzo, lo que supone el peor resultado en un año (octubre-diciembre de 2023: +9,7% interanual). En el sector exterior, las exportaciones de bienes y servicios aceleraron su crecimiento hasta el 8,1% interanual en el primer trimestre, lo que supone el mejor resultado en un año (octubre-diciembre de 2023: +3,4% interanual). Por el contrario, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se suavizó hasta el 8,3% en enero-marzo (octubre-diciembre de 2023: +8,7% interanual).
Aurodeep Nandi y Sonal Varma, analistas de Nomura, afirman: “A corto plazo, la ausencia de una recuperación generalizada del consumo privado y de la inversión en capital, la disminución de las ventajas de la relación de intercambio para las empresas y el endurecimiento macroprudencial del Banco de Reserva de la India son posibles lastres. Sin embargo, los aspectos estructurales positivos incluyen el fuerte enfoque en el capex público (asumiendo la continuidad política en el Centro), el impulso continuado de las reformas, la priorización de la estabilidad macroeconómica, la demografía favorable y las oportunidades del friendshoring. Revisamos al alza nuestro crecimiento del PIB para el año fiscal 25 hasta el 6,9% (frente a nuestra estimación anterior del 6,6%).”