India PIB Q4 2022

India: La economía registra en el cuarto trimestre de 2022 el menor aumento desde el primer trimestre de 2022

La actividad se suavizó en el cuarto trimestre, con un crecimiento interanual del PIB del 4,4% (3er trimestre: +6,3% interanual). El dato del cuarto trimestre fue el de menor crecimiento desde el primero y no alcanzó las expectativas del mercado. El dato del cuarto trimestre se vio afectado por un efecto de base: En comparación con el trimestre equivalente de 2019, el PIB aumentó un 11,5% en el 4T, frente al 9,3% del 3T. La lectura del 4T significa que el PIB se ha expandido un 7,7% interanual en lo que va de año, lo que sitúa a la India en la senda de una de las tasas de crecimiento más rápidas de Asia.

La desaceleración se debió al menor crecimiento del consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. El consumo privado aumentó un 2,1% en el cuarto trimestre, por debajo de la expansión del 8,8% del tercer trimestre. El crecimiento de la inversión fija se moderó al 8,3% en el cuarto trimestre, frente al 9,7% registrado en el trimestre anterior. El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios cayó al 11,3% en el cuarto trimestre, lo que supone la peor lectura desde el primer trimestre de 2021 (tercer trimestre: +12,3% interanual). Por su parte, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se moderó hasta el 10,9% en el cuarto trimestre (+25,9% interanual en el tercer trimestre).

Más positivamente, el consumo público cayó a un ritmo más suave del 0,8% en el cuarto trimestre (-4,1% interanual en el tercer trimestre).

Nuestros panelistas prevén que el crecimiento del PIB se mantenga más o menos estable en el primer trimestre de 2023 y crezca a partir de entonces. Parece improbable que el Banco de la Reserva de la India siga subiendo los tipos, y es probable que la inflación tienda a la baja. Los analistas de ING se mostraron optimistas sobre las perspectivas: “La India está bien situada para superar a muchos de sus homólogos asiáticos a corto plazo, dada su escasa dependencia comercial de China en comparación con el resto de la región. Los analistas de la EIU comentaron: “El ritmo más lento de crecimiento del PIB refleja la estacionalidad y los efectos de base más que una pérdida palpable del impulso de crecimiento; encaja con nuestra previsión de un crecimiento medio del PIB del 3,5-4% en la segunda mitad de 2022/23. Esperamos que la demanda de consumo reprimida se mantenga en un nivel elevado en los próximos años. Esperamos que la demanda de consumo reprimida se disipe gradualmente en 2023/24”.