India Política monetaria Abril 2021

India: El Banco de la Reserva de la India mantiene los tipos sin cambios en abril

En su reunión de política monetaria celebrada el 7 de abril, el Banco de Reserva de la India (RBI) mantuvo sin cambios sus tipos de interés oficiales, lo que satisfizo las expectativas del mercado. El RBI dejó el tipo de recompra inversa, el tipo de recompra y el tipo de la facilidad marginal permanente en el 3,35%, el 4,00% y el 4,25%, respectivamente. La decisión de mantener sin cambios se debió principalmente a la recuperación gradual y desigual de la actividad económica en medio de presiones inflacionistas relativamente fuertes, impulsadas sobre todo por las interrupciones de la cadena de suministro, y a unos costes de los alimentos relativamente elevados. Por otra parte, el Banco observó que, pese a la moderación de los costes de los combustibles en febrero, los niveles de inflación subyacente repuntaron, mientras que las expectativas inflacionistas de los consumidores aumentaron ligeramente en el horizonte de tres meses. En conjunto, las presiones inflacionistas estaban sujetas a riesgos equilibrados, ya que una producción agrícola más fuerte debería contener los precios de los alimentos, mientras que el impacto de la subida de los precios de las materias primas y los obstáculos logísticos podrían avivar los precios en otros sectores de la economía. El reciente aumento de los casos de Covid-19 y el endurecimiento de las medidas de bloqueo en algunas de las principales economías pesaron un tanto sobre las perspectivas a corto plazo del Banco, pero la resistencia de las condiciones económicas rurales unida a las medidas de estímulo fiscal deberían mantener la actividad económica en la senda de la recuperación de cara al futuro.

En cuanto a las perspectivas, todos los miembros del Comité afirmaron que la actual orientación acomodaticia debería mantenerse para apoyar la recuperación económica, garantizando al mismo tiempo que la inflación se mantenga dentro del rango objetivo del 2,0%-6,0%.

En relación con la última reunión del RBI, Barnabas Gan, economista de UOB, señaló: “Las perspectivas de crecimiento de la India dependerán, por tanto, en gran medida de cómo evolucione el COVID-19. Hasta ahora, los indicadores macroeconómicos han ido mejorando. Hasta ahora, los indicadores macroeconómicos se han ido recuperando, y también se espera que las perspectivas mejoren aún más con el despliegue del programa de vacunas en todo el país. Sin embargo, nos preocupa el renovado aumento de los casos de COVID-19, que a su vez podría inyectar un considerable riesgo a la baja en las perspectivas de crecimiento del PIB del RBI (y de UOB) del 10,5% en el ejercicio fiscal 2021/22. Nos mantenemos en nuestra opinión de que el RBI mantenga el tipo de interés oficial sin cambios para todo el año 2021, aunque el riesgo de un recorte de tipos en la segunda mitad de 2021 puede ser posible si el COVID-19 se mantiene sin control en la India.”