India Política monetaria Agosto 2024

India: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en agosto

En su reunión del 8 de agosto, el Banco Central decidió mantener el tipo repo en el 6,50%. La decisión coincidió con las expectativas del mercado, pero no fue unánime: dos de los seis miembros del Consejo del Banco Central votaron a favor de un recorte de un cuarto de punto.

El Banco Central decidió no recortar los tipos de interés cuando la inflación subió en junio por primera vez en cinco meses -más de un punto porcentual por encima del objetivo del 4,0%-, impulsada principalmente por un fuerte aumento de los precios de las verduras, las legumbres y los aceites comestibles. Además, para justificar su decisión, el Banco Central también señaló el impulso sostenido de la actividad económica nacional, apoyado por el impulso a la siembra de la cosecha kharif gracias a la fuerte recuperación de las lluvias del monzón del suroeste.

El Banco Central también optó por cuatro a dos por mantener la orientación de su política monetaria centrada en la “retirada de la acomodación”. Nuestro consenso es que el Banco Central comience a reducir los tipos en octubre-diciembre, con un total de recortes de alrededor de 50 puntos básicos al final del ejercicio fiscal 2024, en marzo de 2025. La próxima reunión del Banco está prevista para los días 7-9 de octubre.

Los analistas de Nomura afirmaron: “La combinación de un crecimiento y una inflación más suaves, junto con el aumento de los grados de libertad del giro esperado en el ciclo de la política monetaria mundial, indica que la reunión de octubre está viva. Pranjul Bhandari y Maitreyi Das, de HSBC, comentaron: “Las lluvias han pasado de déficit a superávit en los últimos quince días, y las temperaturas se han enfriado. Si esto se mantiene, la inflación de los alimentos podría caer rápidamente a partir de octubre, abriendo el espacio para la relajación de la política monetaria. Esperamos dos recortes de tipos del RBI de 25 puntos básicos cada uno en el ciclo actual, uno en el cuarto trimestre de 2024 y el otro en el primer trimestre de 2025, situando el tipo repo en el 6%. Dado que el crecimiento es fuerte, creemos que habrá un ciclo de relajación, pero poco profundo.”