Indonesia PIB Q2 2024

Indonesia: El crecimiento del PIB disminuye, pero sigue resistiendo

El crecimiento del PIB se moderó ligeramente hasta el 5,0% interanual en el segundo trimestre, frente al 5,1% del primer trimestre. El descenso se debió en gran medida al menor crecimiento del gasto público. Dicho esto, el resultado del segundo trimestre superó ligeramente las expectativas del mercado. Por otra parte, en términos intertrimestrales desestacionalizados, la actividad repuntó un 3,8% en el segundo trimestre, frente al descenso del 0,8% del primer trimestre.

En cuanto a la actividad interna, el crecimiento del consumo público disminuyó al 1,4% en el segundo trimestre (+19,9% interanual en el primer trimestre). Sin embargo, en el resto de la economía, la actividad fue más resistente. El consumo privado aumentó un 4,9% en el segundo trimestre, igualando el resultado del primer trimestre. Por su parte, el crecimiento de la inversión fija mejoró hasta el 4,4% en el segundo trimestre, tras la expansión del 3,8% registrada en el trimestre anterior, apoyada por la acumulación de existencias.

En el frente exterior, el crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios mejoró hasta el 8,3% interanual en el segundo trimestre, lo que supuso la mejor lectura desde el 1T 2023 (1T: +1,4% interanual). Sin embargo, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios repuntó hasta el 8,6% en el segundo trimestre (1T: +1,9% interanual), marcando la lectura más alta desde el 3T 2022.

De cara al futuro, se prevé que el crecimiento se sitúe cerca de la tasa del segundo trimestre en lo que queda de año. En consecuencia, la economía se expandirá a un ritmo similar al de 2023 en el conjunto de 2024. El gasto público será un motor clave del crecimiento, y el programa de estímulo del presidente electo Prabowo Subianto será un factor clave que habrá que vigilar en los próximos meses. Además, la capacidad de recuperación del gasto y la inversión privados contribuirá al impulso. Por su parte, el ciclo alcista del sector electrónico mundial impulsará el crecimiento de las exportaciones este año. Una actividad estadounidense más fuerte de lo previsto constituye un riesgo al alza.

Los analistas de Nomura Euben Paracuelles y Nabila Amani esperan que el crecimiento se estabilice en 2024 respecto al año pasado: “[Revisamos] ligeramente a la baja nuestra previsión de crecimiento del PIB para todo el año 2024 hasta el 5,0% desde el 5,1%, estable desde el 5,0% del año pasado. Krystal Tan, de ANZ, mantiene una visión más pesimista:

“De cara al futuro, esperamos que el crecimiento siga moderándose. Es probable que el aumento de las existencias sea temporal y que el repunte de las exportaciones no sea duradero. El lento crecimiento y las elevadas existencias de carbón y metales en China continental, un comprador clave, no auguran nada bueno para las perspectivas de exportación de Indonesia. En particular, la subida de los precios de los metales en el segundo trimestre se ha invertido, mientras que los precios de las demás principales exportaciones de materias primas de Indonesia se han mantenido deslucidos.”