Indonesia PIB Q3 2024

Indonesia: El crecimiento económico desciende en el tercer trimestre, pero sigue siendo sólido

El impulso económico se suavizó en el tercer trimestre, con un crecimiento interanual del PIB del 4,9% (2T: +5,0% interanual), el más bajo en un año. La caída fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado y se debió en gran medida a los efectos del calendario -como las celebraciones del Idhul Fitri, que tuvieron lugar en el segundo trimestre de este año- y a la debilidad de las exportaciones netas, en un contexto de descenso de la demanda exterior de materias primas y de fuerte actividad interna, que avivó las importaciones. Mientras tanto, el crecimiento intertrimestral del PIB se ralentizó hasta el 1,5% en el tercer trimestre, frente al 3,8% del segundo.

A nivel nacional, el crecimiento del consumo privado se mantuvo en el 4,9% interanual del 2T en el 3T. Más positivamente, el crecimiento del consumo público se aceleró hasta el 4,6% en el 3T (2T: +1,4% interanual), probablemente debido a la transición a un nuevo gobierno y a las próximas elecciones regionales de noviembre. El crecimiento de la inversión fija también repuntó en el 3T, hasta el 5,1%, tras la expansión del 4,4% registrada en el trimestre anterior, impulsada por los proyectos de infraestructuras y la inversión de capital. En el frente exterior, las exportaciones netas restaron 0,1 puntos porcentuales al crecimiento global en el 3T, en contraste con la contribución de 0,4 puntos porcentuales del 2T. El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios se aceleró hasta el 9,1% en el tercer trimestre (+8,2% interanual en el segundo), mientras que las importaciones de bienes y servicios aumentaron hasta el 11,5% (+7,8% interanual en el segundo).

De cara al futuro, la economía indonesia seguirá creciendo a un ritmo sólido, cercano al del tercer trimestre. En consecuencia, el crecimiento de 2025 coincidirá en líneas generales con la proyección de 2024, ya que los mayores aumentos del gasto privado, la inversión fija y las exportaciones compensarán aproximadamente un menor aumento del consumo público. Un gasto fiscal mayor de lo previsto bajo la presidencia de Subianto es un riesgo alcista clave, mientras que las políticas proteccionistas del presidente estadounidense Trump son un riesgo a la baja.

Euben Paracuelles y Nabila Amani, analistas de Nomura, comentaron las perspectivas: “Nuestras previsiones sitúan el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre en un 5,0% interanual relativamente estable, debido a un impulso más limitado de la demanda interna por las elecciones regionales. También es probable que el crecimiento del gasto de los hogares siga siendo moderado. [Enrico Tanuwidjaja, analista de United Overseas Bank, se mostró más optimista: “Esperamos que el crecimiento económico de Indonesia repunte ligeramente en el cuarto trimestre de 2014, gracias a un gasto público probablemente mayor y más rápido, que podría seguir apoyando e impulsando la demanda interna. También es probable que en los próximos trimestres se mantenga un crecimiento sostenido, probablemente impulsado por la aceleración del gasto fiscal, además de un mayor gasto en inversión (impulsado por la IED) y un consumo estable.”