Indonesia PIB Q3 2023

Indonesia: La economía crece en el tercer trimestre a su menor ritmo en dos años

El crecimiento del PIB disminuyó al 4,9% interanual en el tercer trimestre, frente al 5,2% del segundo. La lectura del tercer trimestre fue la más baja desde el tercer trimestre de 2021 y sorprendió a los mercados a la baja. Mientras tanto, la economía creció un 0,8% en el tercer trimestre en tasa intertrimestral desestacionalizada, lo que supone una ligera desaceleración respecto al 0,9% del segundo trimestre.

A nivel interno, la desaceleración anual se debió a un gasto público más débil y a una expansión ligeramente más suave del gasto privado, que contrarrestaron el mayor crecimiento de la inversión fija. El consumo público cayó al ritmo más acusado desde el segundo trimestre de 2023, contrayéndose un 3,8% debido al menor gasto en personal, subvenciones y asistencia social (segundo trimestre: +10,6% interanual). El gasto privado aumentó un 5,1% en el tercer trimestre, por debajo de la expansión del 5,2% del segundo, ya que los hogares gastaron menos en electrodomésticos, sanidad y educación. Por el contrario, el crecimiento de la inversión fija alcanzó un máximo de dos años del 5,8% en el tercer trimestre, por encima del 4,6% del segundo trimestre.

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 4,3% en el tercer trimestre, lo que supone el peor resultado desde el cuarto trimestre de 2020, en un contexto de desaceleración de las exportaciones de bienes (segundo trimestre: -3,0% interanual). Por otra parte, las importaciones de bienes y servicios cayeron a un ritmo mucho más agudo del 6,2% en el 3T (2T: -3,1% interanual), en consonancia con el debilitamiento de la demanda interna. Así pues, las exportaciones netas tuvieron un impacto marginalmente positivo en el crecimiento del PIB total.

Se prevé que la economía crezca a un ritmo similar al del tercer trimestre a finales de 2023 y se expanda sólidamente en 2024. El gasto relacionado con las elecciones, q q las medidas de estímulo adicionales anunciadas recientemente -incluidas las ayudas sociales destinadas a paliar el impacto del fenómeno meteorológico de El Niño y los descuentos del IVA en las nuevas adquisiciones inmobiliarias en 2024- deberían amortiguar el crecimiento. Además, se espera que el Banco de Indonesia inicie su ciclo de relajación de la política monetaria en el segundo semestre de 2024, lo que debería estimular aún más la demanda interna. Dicho esto, la decepcionante recuperación de China y el riesgo de una intensificación de El Niño plantean riesgos a la baja para las perspectivas.

Krystal Tan, economista de ANZ, dijo que el crecimiento del PIB volvería a su media prepandémica el próximo año: “De cara al futuro, esperamos un repunte en el desembolso fiscal y el gasto relacionado con las elecciones para ayudar a amortiguar los vientos en contra de un entorno externo difícil y el debilitamiento de la confianza del consumidor. […] La repercusión de las subidas de tipos del Banco de Indonesia en la economía real se verá limitada por la relajación de las medidas macroprudenciales destinadas a fomentar el crecimiento del crédito. En conjunto, seguimos esperando un crecimiento anual del 5% tanto en 2023 como en 2024, en línea con la media de Indonesia antes de la pandemia.”