Indonesia Política monetaria Septiembre 2020

Indonesia: El Banco Central mantiene los tipos por segundo mes consecutivo en septiembre

En su reunión de política monetaria de los días 16 y 17 de septiembre, el Banco de Indonesia (BI) decidió mantener el tipo repo inverso a siete días en el mínimo de varios años del 4,00%. Esta decisión, la segunda consecutiva y la más esperada por los analistas del mercado, se produjo en un contexto de preocupación por la independencia del Banco de Indonesia del gobierno central.

Además, el Banco mantuvo los tipos de la facilidad de depósito y de la facilidad de préstamo en el 3,25% y el 4,75%, respectivamente. Una vez más, el Banco ha reiterado su objetivo de aumentar la liquidez para acelerar la recuperación económica y ayudar al Gobierno a financiar el creciente déficit fiscal de este año. A tal fin, el Banco también decidió prorrogar hasta finales de junio de 2021 su política de reservas mínimas a tipo reducido para los bancos que conceden préstamos a pequeñas y medianas empresas o a empresas orientadas a la exportación.

El riesgo de depreciación de la ya débil rupia en un contexto de baja inflación prevista impulsó la decisión del Banco de mantener su política sin cambios. El debilitamiento de la demanda interna ha ejercido una presión a la baja sobre los precios y la lectura de agosto del 1,3% marcó la tasa de inflación más baja desde mayo de 2000, muy por debajo de la banda objetivo del BI del 2,0-4,0%. Además, en su comunicado de acompañamiento, el BdI destacó que “la economía mundial está empezando a recuperarse gradualmente”, mientras que las exportaciones siguen ganando impulso; factores que proporcionaron al Banco una razón más para mantener su orientación acomodaticia de la política monetaria.

La próxima reunión de política monetaria se celebrará los días 12 y 13 de octubre.

De cara al futuro, el comunicado del Banco mostró un tono relativamente duro, ya que no mencionó explícitamente que hubiera margen para recortar aún más el tipo de interés oficial, y volvió a insinuar la preferencia del Banco por otras palancas de política monetaria. Esta opinión es compartida por Euben Paracuelles y Rangga Cipta, analistas de Nomura: “Mantenemos nuestra previsión de que el BI mantendrá su tipo de interés oficial en el 4,00% en 2020, a pesar de las débiles perspectivas de crecimiento y la benigna inflación. Como hemos argumentado antes, creemos que la estabilidad del tipo de cambio sigue siendo la principal prioridad del BI, lo que ha enfatizado claramente en la decisión de hoy.”

Sin embargo, Sung Eun Jung, economista de Oxford Economics, tiene una opinión diferente:

“Esperamos un nuevo recorte de tipos de 25 puntos básicos en el cuarto trimestre, que situaría el tipo de interés oficial en un nuevo mínimo del 3,75%, para impulsar el débil crecimiento interno.