Indonesia Política monetaria Octubre 2020

Indonesia: El Banco Central mantiene los tipos por tercer mes consecutivo en octubre

En su reunión de política monetaria de los días 12 y 13 de octubre, el Banco de Indonesia (BI) votó a favor de mantener el tipo repo inverso a siete días en el mínimo de varios años del 4,00%. Esta decisión, la tercera consecutiva, era ampliamente esperada por los analistas del mercado. Además, el Banco mantuvo los tipos de interés de la facilidad de depósito y de la facilidad de préstamo en el 3,25% y el 4,75%, respectivamente, y reiteró su intención de aumentar la liquidez, entre otras cosas financiando el déficit fiscal del Gobierno. La decisión de mantener el tipo de interés se debió probablemente al deseo de apoyar la rupia, que el 13 de octubre había bajado un 5,7% en lo que va de año. Por otra parte, el Banco destacó que las economías nacional y mundial se están recuperando, mientras que el apoyo fiscal -que se vio obstaculizado a principios de este año por la mala ejecución del presupuesto- ha aumentado en los últimos meses, reduciendo la necesidad de nuevas medidas monetarias. La próxima reunión de política monetaria se celebrará los días 18 y 19 de noviembre.

Al igual que en su reunión anterior, el Banco de Inglaterra no ofreció orientaciones explícitas sobre la futura dirección de los tipos, afirmando que “continuará aplicando las medidas de política de seguimiento necesarias para apoyar la recuperación económica nacional”. Nuestros panelistas están divididos sobre las perspectivas: mientras que algunos ven más recortes de tipos, otros consideran que los tipos se mantendrán o subirán ligeramente.

En cuanto a las perspectivas a corto plazo de la política monetaria, los analistas de Nomura señalan: “Seguimos esperando que el BI mantenga su tipo de interés oficial en el 4,00% en 2020, en consonancia con la orientación futura actual y la fuerte prioridad política de la estabilidad del tipo de cambio”.”Los economistas de Goldman Sachs, sin embargo, tienen una opinión diferente: “De cara al futuro, seguimos considerando más probable que no otro recorte de 25 puntos básicos en el cuarto trimestre, dada la debilidad de la economía, la moderación de la inflación y la incertidumbre en torno al virus, las políticas de contención y la recuperación del crecimiento”. Estos cambios podrían incluir la ampliación del mandato del BI para tener en cuenta el crecimiento y el empleo, permitir una financiación monetaria más permanente del déficit fiscal y otorgar al gobierno mayor poder de decisión sobre las políticas. Los planes han suscitado inquietud por la erosión de la independencia del BI, y el consiguiente aumento potencial de las presiones inflacionistas, aunque el ministro de Finanzas, Sri Mulyani, ha tratado de asegurar a los inversores que la independencia del BI no se verá comprometida. La posibilidad de que las propuestas se conviertan en ley supone un riesgo a la baja para la rupia.