Indonesia Política monetaria Julio 2024

Indonesia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en julio

En su reunión de los días 16 y 17 de julio, el Banco de Indonesia (BI) decidió mantener el tipo BI en el 6,25% por tercera vez consecutiva. El Consejo también mantuvo el tipo de la Facilidad de Depósito (DF) en el 5,50% y el de la Facilidad de Préstamo (LF) en el 7,00%. Los analistas del mercado habían anticipado correctamente la decisión.

Los principales factores internos que influyeron en la decisión del Banco Central sobre los tipos de interés se centraron principalmente en mantener la inflación dentro de su objetivo del 1,5-3,5% para este año y el próximo, junto con los esfuerzos de coordinación con el gobierno para frenar la inflación a través del Movimiento Nacional para el Control de la Inflación Alimentaria (GNPIP) y otras medidas. El BI también se propuso apoyar el crecimiento económico sustentado en la demanda interna. Además, pretendía reforzar la rupia y atraer capital extranjero.

El BdI no dio detalles sobre sus próximas decisiones en materia de tipos de interés. No obstante, en una rueda de prensa posterior, el gobernador Warjiyo afirmó que seguía abierto a la posibilidad de un recorte de tipos en el cuarto trimestre si no se producían perturbaciones externas, ya que el crecimiento económico nacional es sólido y la inflación baja. La gran mayoría de nuestros panelistas prevén que el tipo BI se mantenga en el nivel actual en el tercer trimestre y se recorte 25 puntos básicos en el cuarto. Se prevé que la reducción del tipo tenga lugar después de que la Reserva Federal de EE.UU. inicie su ciclo de relajación de la política monetaria, que el BI espera para noviembre. Sin embargo, la sostenibilidad fiscal y la inestabilidad de la rupia son riesgos al alza.

Comentando la reunión, Enrico Tanuwidjaja y Agus Santoso, economistas del United Overseas Bank, declararon: “Mantenemos nuestra opinión de que la volatilidad externa es la razón de que el tipo BI se mantenga estable este año. Sin embargo, no excluimos la posibilidad (que también coincide con la opinión del BI) de que el BI empiece a relajarse junto con el enfriamiento de la inflación mundial, así como la relajación de los tipos de interés mundiales, especialmente de la Fed”. Por otra parte, los analistas de Nomura declararon: “Dada nuestra opinión relativamente prudente sobre la dinámica de la balanza de pagos, seguimos esperando que el ciclo de recortes del BI no comience hasta el primer trimestre de 2025, con un total de recortes de 100 puntos básicos hasta el 5,25%. Creemos que el BI será paciente y estará más dispuesto a retrasar su ciclo de recorte de tipos hasta mucho más tarde que el de la Fed (nuestro equipo estadounidense ve un recorte en septiembre) en un intento de mantener los diferenciales de tipos de interés de apoyo a la estabilidad del tipo de cambio, que, como se desprende de los comentarios de hoy, sigue siendo la principal prioridad política del BI.”