Indonesia Política monetaria Noviembre 2024

Indonesia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en noviembre

En su reunión de los días 19 y 20 de noviembre, el Banco Central decidió mantener el tipo BI en el 6,00%, así como el tipo de la Facilidad de Depósito (DF) en el 5,25% y el de la Facilidad de Préstamo (LF) en el 6,75%. Esta decisión, la segunda consecutiva en dos meses, ya había sido anticipada por los mercados.

En una rueda de prensa, el gobernador Perry Warjiyo declaró que, a pesar de la baja inflación y la necesidad de apoyar el crecimiento económico, la prioridad era mantener la estabilidad de la rupia en medio de la creciente incertidumbre geopolítica y económica mundial, en particular debido a los acontecimientos políticos en EE.UU. Tras la elección de Donald Trump como presidente de EE.UU. a principios de noviembre, la rupia perdió terreno frente al dólar, ya que los mercados se preparaban para menores recortes de la Fed. Entretanto, el BdI mantuvo su previsión de crecimiento del PIB entre el 4,7% y el 5,5% para 2024 y apuntó una mejora en 2025. También considera que la inflación se mantendrá dentro del rango objetivo del 1,5-3,5% el próximo año.

Con respecto a las decisiones futuras, el BI declaró que “permanecería atento a los movimientos del tipo de cambio de la rupia y las perspectivas de inflación, así como a la evolución de los datos y las condiciones dinámicas emergentes al considerar un mayor margen para la flexibilización monetaria.” Dicho esto, la evaluación del BI de la economía estadounidense bajo el presidente electo Trump -aranceles comerciales y recortes de impuestos que alimentan la inflación y obstaculizan los recortes de tasas de la Fed- probablemente ha limitado el alcance de los recortes de tasas de interés en Indonesia. Nuestro Consenso es para un último recorte de 25 puntos básicos en diciembre y para alrededor de 75 puntos básicos de nuevas reducciones en 2025 en su conjunto. Los riesgos al alza para el tipo BI incluyen una rupia más débil y una inflación superior a la prevista.

El BI volverá a reunirse los días 17 y 18 de diciembre.

Enrico Tanuwidjaja, de United Overseas Bank, declaró: “Basándonos en la decisión de política monetaria [de noviembre] del BI, seguimos pensando que el actual ciclo de recorte de tipos probablemente sea una pausa y no el final de su ciclo de recorte de tipos. […] En consecuencia, nuestra opinión sigue siendo que el BI continuará su ciclo de recorte de tipos, posiblemente en diciembre con un recorte de 25 puntos básicos hasta el 5,75%. Euben Paracuelles y Nabila Amani, de Nomura, comentaron: “Creemos que BI sigue considerando que el crecimiento está por debajo de su potencial y espera que la inflación se mantenga estable, por lo que hay margen para nuevos recortes de tipos, pero sólo en la medida en que lo permita el entorno exterior. Por lo tanto, en términos de calendario, seguimos esperando que el Banco de Inglaterra recorte 25 puntos básicos en diciembre, lo que sería coherente con la hipótesis del Banco de Inglaterra de que la Reserva Federal recorte 25 puntos básicos el mismo día. Más allá de eso, esperamos otro recorte de 25 pb por parte de BI en marzo de 2025, mucho antes de la implementación de las políticas de Trump, que nuestro equipo estadounidense espera a partir de mediados de 2025, en línea con la suposición de BI.”