Israel PIB Q3 2020

Israel: La economía crece al mayor ritmo registrado en el 3er trimestre

La actividad económica repuntó en el tercer trimestre, con un crecimiento del PIB del 37,9% en términos anuales ajustados estacionalmente (SAAR), que contrasta con la contracción del 29,8% registrada en el segundo trimestre y supera significativamente las expectativas del mercado. La lectura del tercer trimestre fue un reflejo de que las restricciones de distanciamiento social fueron en general más laxas que en el segundo trimestre, aunque el segundo bloqueo impuesto a mediados de septiembre probablemente perjudicó el impulso hacia el final del periodo. Por otra parte, el Instituto de Estadística subrayó las dificultades para estimar el PIB debido a la crisis de Covid-19, y advirtió que las futuras revisiones de los datos podrían ser mayores de lo normal. El repunte reflejó la recuperación del consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. El gasto de los hogares creció un 42,0% SAAR en el tercer trimestre, frente a una contracción del 43,7% en el segundo. El crecimiento del consumo público se suavizó hasta el 5,1% en el tercer trimestre (+22,7% SAAR en el segundo), probablemente por la disminución de las medidas de estímulo. La formación de capital fijo creció un 7,3% en el tercer trimestre: aunque contrasta con el descenso del 34,9% registrado en el trimestre anterior, sigue siendo un dato débil, ya que la incertidumbre generalizada puede haber hecho que las empresas retrasen sus decisiones de inversión. Las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 63,9% SAAR en el tercer trimestre, lo que contrasta con la contracción del 28,5% del segundo trimestre. Además, las importaciones de bienes y servicios cayeron a un ritmo más moderado del 6,0% en el tercer trimestre (T2: -40,1% SAAR).

En términos anuales, el PIB disminuyó un 1,9% en el tercer trimestre, frente al 7,1% del segundo.

De cara al futuro, es probable que la actividad en el cuarto trimestre se vea afectada por el segundo bloqueo. Sin embargo, la eventual llegada de una vacuna debería respaldar la confianza y la actividad tanto a escala nacional como mundial en 2021, mientras que la reciente mejora de las relaciones con varios vecinos árabes, entre ellos los EAU, también es un buen augurio.

Según los analistas de Goldman Sachs: “Nosotros […] vemos ahora un crecimiento del +4,5% interanual en 2021 (anteriormente +5,5% interanual), ya que los efectos de base son menos favorables. Esto a pesar de otra fuerte caída secuencial del PIB en el cuarto trimestre tras el segundo bloqueo nacional. Creemos que la recuperación en 2021T1 puede no ser tan rápida como en 2020T3, ya que las restricciones se están levantando más gradualmente esta vez. No obstante, seguimos pensando que el crecimiento se situará en un nivel elevado en 2021, ya que la economía se reabrirá en el primer semestre y esperamos que el despliegue de los programas de vacunación proporcione un contexto global positivo en el segundo semestre.”