Israel Política monetaria Agosto 2020

Israel: El Banco de Israel mantiene los tipos sin cambios en agosto

En su reunión del 24 de agosto, el Banco de Israel (BoI) mantuvo el tipo de interés oficial en el 0,10%, como se esperaba. La decisión se debió probablemente al deseo de evaluar el impacto de la anterior relajación, que ha consistido en un recorte de 15 puntos básicos de la política monetaria y en medidas menos convencionales, como la compra de bonos, planes de crédito y cambios en la normativa macroprudencial. Además, como destacó el Banco, los mercados financieros se han mantenido estables recientemente, el mercado crediticio ha mejorado y los rendimientos de los bonos son bajos, lo que proporciona al BdI el espacio necesario para hacer una pausa. La deflación y una recuperación económica inestable en el tercer trimestre no se consideraron razones suficientes para aplicar nuevos estímulos en la coyuntura actual.

El BdI mantuvo una perspectiva pesimista y afirmó que está dispuesto a “ampliar el uso de las herramientas existentes, incluida la de los tipos de interés, y a utilizar otras adicionales” en caso necesario. Por lo tanto, es posible que se produzca una mayor relajación monetaria en el futuro, aunque es probable que se lleve a cabo principalmente a través de medidas no convencionales, dado que el Banco parece reacio a utilizar tipos de interés negativos. Como comentan los analistas de Goldman Sachs: “Dada la considerable brecha de producción, la inflación en territorio negativo y la fortaleza del shekel, creemos que el BdI tiene más margen para relajarse. No obstante, creemos que la comunicación previa del Comité Monetario y la decisión de hoy sugieren que el BoI no reducirá más los tipos. En su lugar, esperamos que el Comité Monetario se centre en la transmisión de los bajos tipos al resto de la economía y que cualquier relajación adicional se produzca a través de medidas relacionadas con el crédito. El BdI ya cuenta con un programa de compra de bonos del Estado y otro de bonos corporativos que puede ampliar aún más si lo considera necesario.”