Israel Política monetaria Octubre 2020

Israel: El Banco de Israel mantiene los tipos sin cambios en octubre, pero introduce medidas de flexibilización adicionales

En su reunión del 22 de octubre, el Banco de Israel mantuvo el tipo de interés oficial en el 0,10%, como esperaban los analistas del mercado. Sin embargo, el Banco anunció la ampliación de su programa de compra de bonos en 35.000 millones de ILS (unos 10.000 millones de USD) y medidas adicionales para impulsar el crédito. La decisión de flexibilizar la política se debió probablemente al deseo de apoyar la economía, que se ha visto sometida a presiones debido al segundo bloqueo impuesto en septiembre. Además, las presiones inflacionistas son extremadamente débiles -los precios han caído en términos anuales durante los últimos seis meses consecutivos-, lo que justifica aún más la medida.

El BdI mantuvo una perspectiva pesimista, reiterando que está dispuesto a “ampliar el uso de las herramientas existentes, incluida la de los tipos de interés, y a utilizar otras adicionales” en caso necesario. Como comentan los analistas de Goldman Sachs: “La decisión de hoy confirma nuestra opinión de que el BdI considera que el tipo de interés oficial del +0,10% es suficientemente bajo y sigue centrado en la transmisión de los tipos bajos al resto de la economía”. Las observaciones del Gobernador Yaron se han hecho eco de esta idea. Creemos que el BdI tiene más margen para relajar su política, dada la considerable brecha de producción, la inflación persistentemente negativa y la fortaleza del shekel. No obstante, basándonos en las preferencias del Comité Monetario, esperamos que el tipo de interés oficial se mantenga en el +0,10% y que cualquier relajación adicional se produzca a través de nuevas medidas cuantitativas y de flexibilización del crédito.”