Japón Política monetaria Diciembre 2021

Japón: El Banco de Japón mantiene los tipos en su reunión de diciembre y modifica los parámetros de la expansión cuantitativa

En su última reunión del año, que concluyó el 17 de diciembre, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo intactas sus principales palancas de política monetaria, como esperaban ampliamente los analistas del mercado. En cuanto a los tipos de interés, el Banco de Japón mantuvo sin cambios el tipo de interés oficial a corto plazo para las cuentas corrientes de las instituciones financieras en el Banco, en -0,10%. Tampoco fijó un límite máximo para la cantidad de deuda pública japonesa (JGB) que comprará, con el fin de mantener el rendimiento de la JGB a 10 años en torno al 0,00%.

Sin embargo, en lo que respecta a las compras de activos, el Banco declaró que completaría sus compromisos de compra programados a finales del primer trimestre de 2022, y que luego moderaría gradualmente sus compras a partir de abril de 2022. Entretanto, el Banco de Japón anunció una prórroga de seis meses de partes de su programa especial de financiación de apoyo Covid-19 hasta finales de septiembre de 2022: la financiación a las PYME se mantendrá en su mayor parte, mientras que los préstamos a las grandes empresas concluirán según lo previsto a finales de marzo de 2022. Las decisiones políticas se produjeron en medio de leves presiones sobre los precios y un lento repunte de la actividad económica, destacando el Banco el impacto y los riesgos a la baja derivados de la actual pandemia Covid-19. El Banco subrayó el impacto y los riesgos a la baja derivados de la actual pandemia de gripe Covid-19. Por ello, volvió a describir la economía como una “situación grave”, con limitaciones de la oferta y un consumo tibio que pesan sobre la actividad, por lo que consideró que tenía motivos para adoptar un enfoque de espera.

De cara al futuro, el Banco de Japón mantuvo su tono moderado en su comunicado, afirmando de nuevo que “vigilará de cerca el impacto de Covid-19 y no dudará en adoptar medidas de relajación adicionales si fuera necesario”, al tiempo que “espera que los tipos de interés a corto y largo plazo se mantengan en sus niveles actuales o más bajos”.

En cuanto a las futuras medidas políticas, Alvin Liew, economista jefe de United Overseas Bank, comentó: “Nuestras perspectivas de política monetaria del Banco de Japón se mantienen sin cambios, ya que las inciertas perspectivas de crecimiento a corto plazo (debido a Omicron) y las perspectivas de inflación potencialmente aún más débiles (debido a la corrección del precio del crudo) mantienen nuestra opinión de que el Banco de Japón no endurecerá su política monetaria a corto plazo. Existe la creencia arraigada de que, a diferencia de sus homólogos del G7, el Banco de Japón tiene poco (o ningún) margen para la normalización y mantendrá su política monetaria hasta al menos abril de 2023, cuando está previsto que el gobernador Kuroda deje el cargo. El primer ministro Kishida prometió previamente que los tipos de interés ultrabajos deben mantenerse por ahora, por lo que implica que la política no cambiará nuestras perspectivas de política monetaria para Japón” La próxima reunión de política monetaria finalizará el 18 de enero.