Japón Política monetaria Julio 2022

Japón: El Banco de Japón mantiene los tipos sin cambios en junio a pesar de que el yen sigue en mínimos de 24 años

En su reunión del 21 de julio, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo su tipo de interés oficial en el -0,10% y su objetivo de rentabilidad de la deuda pública a 10 años en el 0,00%, tal y como esperaba el mercado. Para alcanzar este objetivo, el BoJ se compromete a comprar un número ilimitado de bonos del Estado en el marco de su política de “control de la curva de rendimientos”. La combinación de unas previsiones de inflación a medio plazo que se mantienen por debajo del objetivo y unas perspectivas económicas inciertas empujaron al BoJ a mantener la orientación de su política monetaria. El Banco de Japón elevó sus previsiones de inflación para el año fiscal 2022 al 2,3% (desde el 1,9%) y para el año fiscal 2023 al 1,4% (desde el 1,1%). Aunque el Banco de Japón espera que las presiones sobre los precios sean mayores y más persistentes de lo previsto anteriormente, sigue considerando que la inflación se situará por debajo del objetivo en el próximo ejercicio, lo que reducirá la presión para subir los tipos. La continua actitud moderada del Banco de Japón contrasta con el creciente endurecimiento de los bancos centrales de otros países desarrollados, lo que ha provocado que el yen se mantenga en su nivel más bajo en 24 años.

El Banco de Japón mantuvo un tono moderado en sus previsiones: en un encuentro con la prensa, el gobernador Kuroda afirmó que el Banco “no tiene intención” de subir los tipos ni de ampliar el rango del objetivo de rentabilidad. Dicho esto, una mayor depreciación del yen podría empujar al BoJ a endurecer su política monetaria. Min Joo Kang, de ING, comentó las perspectivas políticas: “El Banco de Japón cree que un crecimiento robusto es un requisito previo para una inflación estable y un cambio en la política monetaria. El Banco mantuvo sin cambios su objetivo de rendimiento a largo plazo y su programa de compra de activos. La próxima reunión de política monetaria se celebrará los días 21 y 22 de septiembre.