Japón Política monetaria Septiembre 2020

Japón: El Banco de Japón mantiene sin cambios su política monetaria en la reunión de septiembre

En su reunión de política monetaria del 17 de septiembre, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo sin cambios su política monetaria, una decisión ampliamente esperada por los analistas del mercado, tras haber relajado gradual pero significativamente su postura desde el comienzo de la pandemia del coronavirus. Es probable que el BoJ tomara esta decisión para poder hacer balance de los efectos de sus recientes medidas de flexibilización sobre la frágil economía japonesa. En cuanto a los tipos, el BoJ mantuvo sin cambios el tipo de interés oficial a corto plazo para las cuentas corrientes mantenidas por las instituciones financieras en el Banco, en menos 0,10%. Asimismo, siguió sin fijar un límite máximo para la cantidad de bonos del Estado japoneses (JGB) que comprará, con el fin de limitar el rendimiento de los JGB a 10 años en torno al 0,00%. En cuanto a la compra de activos, el Banco mantuvo sin cambios sus compromisos de compra de fondos cotizados en bolsa, fondos de inversión inmobiliaria japoneses, papel de empresa y bonos corporativos. El Banco de Japón también se comprometió a seguir apoyando la financiación de las empresas a través de sus amplios programas, recientemente ampliados. En su comunicado, el Banco señaló que la economía ha empezado a recuperarse tras el perjudicial impacto de la pandemia de coronavirus, con una reanudación gradual de la actividad interna. Sin embargo, la economía sigue en una situación delicada, lo que, unido al debilitamiento de las expectativas de inflación como consecuencia de los bajos precios del petróleo, dio al Banco motivos para mantener su política sin cambios este mes.

Además, el Banco de Japón reiteró su tono moderado: “En este sentido, Takashi Miwa, economista jefe para Japón de Nomura, comentó: “El Banco de Japón revisó al alza su evaluación de la economía con respecto a su declaración de julio. […] Al mismo tiempo, rebajó claramente sus perspectivas para el capex, afirmando que ahora está disminuyendo, y volvió a llamar la atención sobre los riesgos a la baja. […] Consideramos que esto significa que es poco probable que el BOJ modifique las medidas acomodaticias que ha puesto en marcha para hacer frente a la pandemia del COVID-19.”Naohiko Baba, economista de Goldman Sachs, comenta los posibles cambios de política tras la elección de Yoshihide Suga como nuevo primer ministro y considera que se mantendrá el statu quo: “Cabe destacar que el nuevo primer ministro Suga ha subrayado la importancia de mantener una estrecha relación con el Banco de Japón, como ocurría bajo el gobierno de Abe, y de promover medidas de flexibilización adicionales si se consideran necesarias para sostener el empleo y mantener a flote las empresas. En particular, ha identificado la estabilidad de las divisas como un área clave de su gestión de la crisis y, en consecuencia, la posibilidad de que la nueva administración anime al BOJ a decidir medidas adicionales de flexibilización, si el yen se apreciara bruscamente, merece cierta atención, en nuestra opinión” La próxima reunión de política monetaria finalizará el 29 de octubre.