Japón Política monetaria Abril 2021

Japón: El Banco de Japón mantiene su política monetaria en la reunión de abril y mejora sus perspectivas de crecimiento para 2021

En su reunión del 27 de abril, el Banco de Japón mantuvo sin cambios su política monetaria, tal y como esperaban los analistas del mercado. La decisión se adoptó en un contexto de continuas presiones deflacionistas y de una recuperación en curso pero frágil, con un segundo estado de emergencia que probablemente haya frenado la actividad económica durante febrero-marzo, lo que da al BoJ motivos para seguir esperando. En cuanto a los tipos, el BoJ mantuvo sin cambios el tipo de interés oficial a corto plazo para las cuentas corrientes mantenidas por las instituciones financieras en el Banco, en -0,10%. También siguió sin fijar un límite máximo para la cantidad de bonos del Estado japoneses (JGB) que comprará, con el fin de limitar el rendimiento de los JGB a 10 años en torno al 0,00%. En cuanto a las compras de activos, el Banco mantuvo sin cambios sus compromisos de compra, incluidos los de fondos cotizados en bolsa, fondos de inversión inmobiliaria japoneses, papel corporativo y bonos corporativos. El Banco también publicó una perspectiva actualizada de la actividad económica y los precios, señalando que la economía se está recuperando gradualmente gracias al aumento de la demanda exterior y a la disminución del impacto de la pandemia. Para el año fiscal 2021 (abril 2021-marzo 2022), el Banco mejoró ligeramente su previsión del PIB hasta el 4,0% (informe de enero: +3,9%). Por otra parte, el Banco elevó su previsión para el año fiscal 2022 al 2,4% de crecimiento desde el 1,8% de su informe de enero. En cuanto a los precios, el Banco de Japón prevé que los precios al consumo aumenten sólo un 0,1% en el ejercicio 2021 (informe de enero: +0,5%), antes de aumentar un 0,8% en el ejercicio 2022 (informe de enero: +0,7%).

El Banco de Japón reiteró su tono moderado en su comunicado, en el que seguía afirmando que “vigilará de cerca el impacto del nuevo coronavirus y no dudará en adoptar medidas de relajación adicionales si fuera necesario”, al tiempo que “espera que los tipos de interés a corto y largo plazo se mantengan en sus niveles actuales o más bajos”.

En cuanto a las futuras medidas políticas, Alvin Liew, economista jefe de United Overseas Bank, comentó: “La inacción política de hoy estuvo en línea con las expectativas del mercado, mientras que la rebaja de las previsiones de inflación para el año fiscal 2021 y la persistente visión de unas previsiones de inflación muy por debajo del 2% en los años fiscales 2022/2023 refuerza nuestra opinión de que el Banco de Japón no endurecerá su política monetaria a corto plazo, y mantendrá su estímulo masivo en los próximos años, posiblemente al menos hasta el año fiscal 2023” La próxima reunión de política monetaria finalizará el 18 de junio.